圖為可口可樂生產線 | 美聯社、達志影像
台股公司正在公布財報，有在看財報的人都會發現最近的狀況是：財報好也跌，俗語叫做「利多出盡」；但是財報不好看的，當然也跌～
財務開出來不好看的時候，隔天看到股價重挫，會讓你有個感覺就是：別人都在賣股票。這時候一定會想：我也該跟著賣嗎？是不是真的很差？
投資很久的大概已經知道怎麼反應，但是對於剛入門財報的人來說，公司繳出的EPS很難看，真的會很緊張。
思考方向#1 「財報不如預期」常發生，一點也不稀奇
為了應付這種情緒，首先第一個動作是把過去每一季的財報打出來看，如果你把時間拉長，你會發現公司常常繳出不如預期的財報，這是股票市場的日常生活，並不稀奇。
隨便找一家你覺得股價一直在上漲的股票，打開它過去的每一季盈餘數字，你會發現很多長期不斷上漲的股票，也常常在某一季的獲利不如預期。
舉例來說，宏全(9939-TW)這家公司昨天就公布了一個很差勁的數字，尤其毛利率下滑的特別嚴重，這時候你可以試著把它過去的每一季的毛利率打開來看，你會發現這根本是常態，而且要說多差的話，宏全現在的毛利率也只是在正常的波動區間。
但是這一路過來，宏全(9939-TW)的股價是上漲還是下跌呢？自己看下圖。
以上所說的動作，主要在幫助你提高心理素質，事實上，現在毛利率是好還是壞，不會影響股價太久，重點還是未來。
思考方向#2 「不如預期」有兩種，一種沒事，一種比較有影響
財報不如預期有兩種詮釋方式，一種是因為市場把期待拉得太高了，另一種則是已經悲觀了，結果財報數字表現得比想像的更悲觀。
第一種其實沒關係，台積電就是這種情況。護國神山的光環會讓你認為台積電能夠「百毒不侵」。這是因為市場的期待太高，不如預期是投資人自己的問題，公司並沒有什麼問題。通常這種情況會發生在股價漲多了之後。
第二種情況比較可能有影響性，假如市場已經很悲觀了，結果公司財報比低標還來的更爛，那麼市場可能真的會重新評估公司未來的競爭優勢與成長率，或者復甦時程會被延後，導致股票出現一個「價值重估」的下跌段，也就是法人常說的「Re-Rating」。
結論：釐清雜訊，就能正確判斷財報
財報解讀的方法百百種，但其實目的都是相同的，釐清雜訊。
想想看你為何持有宏全？如果你是為了賭財報利多，那麼結果就是：賭錯了～把本金收回來趕快找下一個去"賭"。
但假如你是為了瞄準東南亞帶給宏全更高的成長"潛力"，那麼本季的原料成本上升導致毛利率被壓縮，並不會改變未來東南亞的成長潛力？那麼對你而言，本季的財報利空就屬於雜訊。
不會改變到股票價值的訊息，其實就是所謂的「雜訊」。不知道你是否曾思考過，過去你看了再多的新聞，事後回頭來看，幾乎對股價的長期走勢不會產生影響，頂多就是影響股價一天的漲跌而已，而價值投資人就是在利用這個波動，找到更便宜的買進機會。
假如你判斷之後認為這只是雜訊，那這個事件就不會改變公司的價值。就像你平常也不會太在意業外損益一樣，因為那也是無關公司的股票價值。
以上的分析流程都是為了要盡可能的「抽離雜訊」「抽離情緒」，讓真正的關鍵訊息被突顯出來，幫助你正確判斷股價價值的變動，提供給你參考。
