東元 (1504-TW)提出2025-2027年的發展計劃，目標是從「單一產品銷售」轉型為「全方位解決方案提供者」，並聚焦於高毛利產品及高潛力業務。不過，優分析產業資料庫統計，法人共識在2025年的毛利率展望，仍未有太大變動，顯示市場認為推動東元獲利成長的關鍵仍在營收成長，這也意味，後續東元如果能繳出更好的毛利率，將會是超乎預期。
(資料來源:優分析產業資料庫)
第四季營運出現轉折點
在營收方面，Q4已經出現轉折點，回顧Q3季營收同比下降10.7%，主要原因是北美及中國市場需求疲弱以及智慧能源的離岸風電工程收入減少，北美市場因選舉不確定性因素導致客戶下單延後，預期選後需求將重新增長。而在11、12月營收轉強的趨勢下，重新看到東元長短期營收年增率，迎來黃金交叉的訊號。展望後市，根據優分析產業數據庫，法人預估2025年營收有望迎雙位數成長。
(資料來源:優分析產業資料庫)
未來三年的四大策略發展目標
1. 鎖定核心競爭市場：專注於高毛利、高潛力的前瞻業務，包括加強電氣化馬達、變頻器與變壓器等產品市場。
2. 深入綠色能源領域：積極參與台電強韌電網的建設，並切入離岸風電、太陽能、儲能工程等領域。此外，東元計劃投入氫能產業，包括燃料電池應用與加氫站工程，並參與虛擬電廠與售電平台等業務。
3. 提供全方位節能減碳解決方案：針對高排碳產業如水泥、造紙、鋼鐵、石化等，提供節能減碳的整體解決方案。東元將強化減碳顧問團隊，協助客戶達成節能減碳目標，並期望將此商機擴展至中小企業與跨國企業。
4. 強化海外市場佈局：目前東元的營收有約50%來自台灣市場，未來將加強海外市場的拓展，特別是北美、歐洲、東南亞與中國等地，目標是將海外營收佔比提升至50%甚至60%以上。
透過這四大策略，東元期望在未來三年內達到年複合成長率（CAGR）超越過去三年的9.1%，實現營運的持續成長與突破，根據法人平預估EPS 2024-2026年，CAGR達9.4%。
(資料來源:優分析產業資料庫)
近況發展與未來展望
在北美市場，東元計劃快速併購進入變壓器市場，並投入智慧電網、綠能及氫能項目，24Q3已於美國德州廠完成充電樁產線建置，並取得北美製氫廠設備訂單，預計2025年開始出貨。另一方面，東元與臻鼎科技簽署戰略合作框架協議，首波在智慧能源管理項目展開全方位合作，推進PCB產業的低碳節能和綠色轉型。面對2025年美國關稅政策動盪，東元表示將保持產線彈性，並持續擴大美國投資，以創造價值的方式發展美國在地重電相關市場。
進一步從優分析產業資料庫，長短期展望來觀察，2H24短期內儘管有所逆風，包含客戶下單延後、離岸風電工程收入減少，但長期來看在變壓器市場、綠能、氫能項目，都有著長期利多因子支撐。
(資料來源:優分析產業資料庫)
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