川普宣布自8月1日起對來自巴西的所有進口商品徵收50%關稅,重創巴西飛機製造商Embraer (EMBR3-SA)的市場信心,其股價於週四在聖保羅股市一度下跌8%,收盤跌幅為3.7%,成為Bovespa指數中跌幅最大的個股。
依賴美國市場
作為全球第三大飛機製造商,Embraer 近60%的營收來自北美市場,尤其在支線客機與商務噴射機領域擁有廣泛客戶基礎。分析指出,其中有高達四分之三的營收可能受到此次關稅影響。
Itau BBA分析師估算,自8月起至年底,關稅可能對Embraer的息稅前盈餘 EBIT 造成1.5億美元的負面影響。
儘管部分飛機在佛羅里達州完成組裝,美國製零件可部分抵銷稅負,但像 Phenom 100 這類低產量、利潤較低的輕型噴射機將首當其衝。
關稅成本最終仍由買家吸收
面對潛在的貿易風險,Embraer的重要客戶之一、私人飛機營運商 Flexjet 表示,預計將繼續履行與 Embraer 簽訂的價值高達70億美元、最多212架私人噴射機的合約,交機時間預定自2026年起展開。
Flexjet 董事長 Kenn Ricci 指出:「這類買家通常根據自身優先事項做出購買決策,即使有關稅變數,也傾向如期推進。」並坦言,雖短期內關稅衝擊可能由製造商吸收,但長期而言額外成本將轉嫁給買家。
美國航空仍觀望
截至今年3月,美國航空 American Airlines (AAL-US)仍有90架E175型客機訂單,預定於2025年後交機,目前尚未針對關稅發表評論。阿拉斯加航空 Alaska Airlines (ALK-US)則表示,兩架先前延遲交付的E175已於近期到貨並即將投入營運。
分析人士 Brian Foley 指出:「商用噴射機產品線的低端市場價格敏感度較高,對如Phenom 100這類機型的銷售尤具衝擊性。」
投資人憂心
XP證券分析師表示:「雖我們認為川普的聲明可能是談判策略,但50%關稅對 Embraer 帶來的潛在衝擊仍讓市場高度擔憂。」
目前飛機為美國自巴西進口主要產品之一,其他進口商品包括石油、鋼鐵、咖啡與柳橙汁。Embraer則表示,將於8月5日的第二季財報電話會議上,針對關稅影響進一步說明。