2024年10月21日(優分析產業數據中心)
根據路透社報導，全球日用品巨頭寶僑（Procter & Gamble, P&G）於近日公布其2024財年第一季度財報，顯示銷售額連續第二個季度意外下滑。
公司第一季度的淨銷售額較去年同期下跌0.6%，至217.4億美元，低於LSEG市場統計預期的219.1億美元。經調整每股盈餘為1.93美元，略優於分析師預估的1.90美元美國市場需求乏力以及中國市場的銷量萎縮，成為此次銷售額下降的主要原因。
銷售額下滑，美國市場挑戰重重
儘管寶僑在北美市場的有機銷售增長率從去年同期的7%降至4%，該公司財務長Andre Schulten仍試圖安撫投資人，表示：「我們沒有跡象顯示消費者不再支持我們的品牌。」然而，經濟不確定性正在改變消費者行為，尤其是美國市場，這裡占寶僑總銷售額的近一半。一些中低收入的消費者因為經濟壓力，選擇了價格較低的競爭品牌或自有品牌。
家庭護理與嬰幼兒產品部門的銷售額下降2%，包括Pampers尿布等知名品牌；而美妝部門則下跌5%，其中日本高端護膚品牌SK-II表現尤其不佳。
中國市場困境：地緣政治與經濟挑戰
受累於中國房地產危機以及青年失業率上升，當地需求環境持續低迷，中國市場的低迷是寶僑國際銷售下滑的主要因素之一。
寶僑報告稱，中國的有機銷售額下降了15%。此外，由於地緣政治問題，中國消費者對SK-II等日系品牌的態度轉向負面，進一步影響了銷售表現。
中國市場的消費疲軟可能會持續數個季度，公司計劃在今年下半年推出一系列新產品，這些創新有望帶動核心業務增長。寶僑正在「重振」部分旗下品牌，例如Olay美妝產品，其中特別提到Melts品牌的溶解式潔面產品在市場上表現不錯。
經濟壓力影響消費情緒
資深投資組合經理Don Nesbitt表示 :「在經歷多年通膨壓力後，消費者普遍對經濟感到悲觀，我們需要消費者信心的回升，才能讓公司業績改善。」
這一觀點得到了其他投資人的支持，Federated Hermes的投資組合經理Louise Dudley也指出：「公司雖然維持了年度銷售與獲利預期，但季度銷售增長不如預期，這表明消費者習慣並未有顯著變化。」
與此同時，另一家反映消費者情緒的包裝食品巨頭Nestle也在財報中指出，受經濟放緩影響，全球需求疲弱的局面將持續，特別是拉丁美洲等經濟體，並因此下調了年度銷售預測。
持續創新能否逆轉頹勢
寶僑面對挑戰也在積極研發新產品，包括推動環保型洗衣產品Tide Evo的生產，該產品是一種瓷磚形式的洗衣劑，預計將在美國全國範圍內上市。
然而，因中東局勢緊張也對其業務造成了波動。某些國家消費者因政治原因呼籲抵制美國品牌，這進一步影響了公司的銷售表現。
投資人如Running Point Capital的首席投資官Michael Ashley Schulman認為，重新推出Luvs尿布產品有望改善寶僑嬰幼兒護理部門的表現；市場競爭加劇以及消費者對價格上漲的抵觸，使得寶僑在美國的業務發展愈加複雜。
Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen指出：「過去幾年相對強勁的消費者支出支撐了美國市場的增長，但現在，由於競爭環境和消費者對價格的反感，形勢變得更具挑戰性。」
儘管面臨諸多挑戰，寶僑仍維持全年有機銷售增長3%至5%的預測，以及每股收益6.91美元至7.05美元的預期。公司報告稱，第一季度的平均產品價格上漲了1%，並且總體有機銷售量也增加了1%。這使得寶僑調整後的每股盈利達到1.93美元，超出市場預期的1.90美元。
