2025年3月6日(優分析產業數據中心)
根據美國供應管理協會(ISM)的調查，美國服務業在2月份出現意外回升，服務業採購經理人指數(PMI)由1月的52.8上升至53.5，超出市場預期的52.6。
該數據顯示，服務業需求仍具韌性，但關稅與原物料成本上升導致通膨風險升高，可能影響未來經濟走勢。
關稅與政府支出削減帶來不確定性
美國總統川普近期對來自墨西哥與加拿大的進口商品徵收25%關稅，並將中國商品的關稅提高至20%。
ISM報告指出，多數產業對關稅表達擔憂，甚至形容其「造成混亂」，影響企業的定價策略與未來業務規劃。此外，聯邦政府支出削減也引發憂慮，可能導致經濟活動趨緩。
BMO Capital Markets高級經濟學家Sal Guatieri表示：「聯準會在未來幾個月內將面臨艱難抉擇，因為經濟可能失去動能，而通膨則因新關稅而升高。最明智的選擇是保持觀望。」
新訂單與價格上升，企業憂心成本壓力
📌2月新訂單指數由1月的51.3上升至52.2，顯示需求有所回升。
📌服務業投入成本指數則由60.4升至62.6，反映企業面臨更高的成本壓力。
川普政府對加拿大、墨西哥與中國的關稅調升，已開始推升商品價格。例如，零售商Target執行長Brian Cornell向CNBC表示，該公司計劃在未來幾天內提高某些食品價格，如來自墨西哥的酪梨。
經濟學家預估，這些關稅措施將使美國家庭年度消費成本增加近1,000美元。
就業市場降溫，聯邦雇員裁員風險增加
📌美國ADP全國就業報告顯示，2月民間就業人數僅增加77,000人，創去年7月以來最低，遠低於1月的186,000人。
雖然市場預測2月非農就業人口將增加160,000人，但聯邦政府的裁員與凍結招聘政策可能對未來就業市場帶來影響。
美國聯準會在最新的「褐皮書」報告中指出，1月中旬以來經濟活動「略有成長」，但企業仍對關稅影響保持高度警惕。
展望未來：通膨與經濟成長的拉鋸戰
隨著服務業需求回升、關稅推高成本以及政府支出削減，美國經濟面臨通膨與成長放緩的雙重壓力。
聯準會的貨幣政策選擇將成為市場關注焦點，是否維持利率不變，將影響企業與消費者的信心。未來幾個月，美國經濟將在成長與通膨風險之間尋求平衡。
