亞洲市場｜貿易緊張稍解，市場回穩跡象浮現？

2025年2月4日 (優分析產業數據中心)

美國總統川普於週末宣布大規模關稅措施後，投資人一度感到不安。然而，週一部分關稅措施暫緩實施，市場情緒因此回穩，美元以外的貨幣與股市紛紛縮小跌幅，試圖恢復穩定。

若未來數小時內川普未再發表突如其來的政策變動，亞洲市場週二應能獲得一定程度的平靜。但根據過去幾天的經驗，這仍存在不確定性。

亞洲市場週一遭受重創，關稅衝擊影響顯著

川普於週六宣布，對來自墨西哥的商品加徵25%進口關稅，對非能源類的加拿大進口商品徵收相同比例的關稅，並對來自中國的進口商品加徵10%關稅。此舉導致亞洲市場週一出現大幅下挫。

但週一稍晚，川普與墨西哥總統Claudia Sheinbaum表示，墨西哥關稅將暫緩一個月，讓兩國有機會進行協商，市場因此有所回穩。

中國可能採取應對措施，人民幣走勢受關注

由於中國仍處於農曆新年假期，北京方面對於美國單方面關稅政策預計不會在週三前做出正式回應。但中國駐聯合國代表傅聰週一表示，中方可能被迫採取反制措施。

許多投資者認為，北京可能讓人民幣貶值來抵消關稅影響。週一，香港離岸人民幣兌美元匯率一度跌至歷史新低，隨後才略有回升。當中國市場在本週稍晚重啟交易時，人民幣的壓力可能仍然相當沉重。

日股有望反彈，美國降息預期未變

週一亞洲股市普遍遭遇沉重賣壓，MSCI亞洲（不含日本）指數、日經225指數等主要指數均創下數月來最大跌幅。不過，根據日本股市期貨走勢，日經指數週二有望反彈超過1%。

值得注意的是，美國今年的利率預期並未受到太大影響，市場仍預計聯準會將再降息兩次，首次降息時間可能從6月推遲至7月。

此外，週一美國公債殖利率意外下滑，這與市場預期的通膨上升導致殖利率走高的預測相反。美元走弱及美債殖利率下降，對於亞洲市場而言，應可帶來一定的支撐作用。

週二可能為市場提供更多方向的關鍵發展：

•美國關稅政策的影響

•日本企業財報發布

•離岸中國股市及人民幣走勢