2025年4月3日（優分析產業數據中心）－美國總統川普宣布加徵史上最高幅度關稅，震撼全球金融市場。投資人擔心新一波貿易戰將引發經濟衰退，美股期指重挫、美元走弱，資金湧向債券、黃金與日圓等避險資產。
這波新關稅措施，包括基礎10%的進口稅率，以及對中國、越南、日本、歐洲等主要貿易夥伴的額外懲罰性關稅，全面推翻過去數十年全球貿易自由化的基礎。
基礎稅率將於4月5日正式生效，其他更高的對等關稅則從4月9日開始執行。部分重點包括：對中國進口商品課徵34%稅率、越南46%、日本24%、歐洲20%；另有25%關稅已對進口汽車生效。
美國Infrastructure Capital Advisors執行長Jay Hatfield直言：「這簡直是最壞情況的實現，足以讓美國步入經濟衰退。」這也是川普第二任期以來，市場最擔憂的情境之一。
市場全面重挫、避險資產飆升
受到消息衝擊，那斯達克期貨下跌3.4%，標普500期貨盤初一度下滑3%。重量級科技股輝達Nvidia(NVDA-US)和蘋果Apple(AAPL-US)分別重跌近6%和7%，跌幅甚至超過香港與東京股市的跌勢。
美元指數應聲下挫，創下近半年新低，對日圓和瑞士法郎等避險貨幣貶值幅度最大。債券價格大漲，10年期美債殖利率大幅回落，創下9個月來最大單日漲幅。
在期貨市場，聯準會未來降息的預期快速升溫，市場認為高關稅可能打壓通膨控制進展，反而引發「停滯性通膨」風險。
中國周周投資合夥人王周（Wang Zhou）表示：「這種高關稅將削弱美國對抗通膨的努力，並可能導致停滯性通膨。投資人正用腳投票。」
美國企業受創、全球供應鏈受壓
Alpha Brands投資經理Eric M. Clark表示，「這些關稅會讓中國與其他國家的消費者轉向本土品牌或其他選擇。」他指出，標普500指數企業有超過四成營收來自海外，貿易壁壘將大幅拖累成長。
歐盟執委會主席馮德萊恩也發表聲明，批評美國關稅是對全球經濟的重大打擊，並警告歐洲準備祭出報復性措施。
雖然部分市場人士仍希望這是川普藉由「開高價喊價」來逼迫談判的起手式，但不穩定的政策走向已讓投資人信心動搖。
Aptus Capital Advisors債券分析師John Luke Tyner指出：「現在市場情緒轉差，企業延後資本支出、執行長發言越來越保守，整體經濟前景看起來更加不明朗。」
標普500指數自2月高點已修正8%，接近技術性修正區（10%跌幅），此時再遭遇關稅重擊，讓市場雪上加霜。
Robertson Stephens首席經濟學家Jeanette Garretty語帶無奈表示：「市場本來期待政策明朗後氣氛會改善，但現在結果出來，大家反而更不安。」
隨著川普再次強調「對等貿易」與「美國優先」，全球投資市場已開始重新評價，面對的不只是關稅本身，更是對全球經濟秩序未來的深層疑慮。
