2025年4月11日(優分析產業數據中心)
全球金融市場正面臨劇烈震盪，原因是美國總統川普日前對中國進一步加徵關稅，導致美中貿易戰全面升溫。
受此衝擊，美元大幅走貶，並創下對瑞士法郎十年新低，對日圓則跌至六個月低點。黃金作為傳統避險資產，再度飆升突破每盎司3,200美元，創下歷史新高。
專家表示，投資人信心明顯下滑，正大量撤出美國資產，轉向瑞士法郎、日圓與歐元等安全貨幣以及黃金等實體資產。
道明尼金融市場分析師Kyle Rodda指出：「美國資產出現資金逃逸的現象，貨幣與債券市場同時下挫從來不是一個好兆頭。」
美中關稅爭端升溫，美國財政前景遭質疑？
川普在4月2日的「解放日」演說中大幅提高對中國商品的進口關稅，稅率實際上達145%。雖然他在週三暫時緩和對其他貿易夥伴的關稅，但未對中國釋出善意，反而加劇與北京當局的對峙。作為回應，中國國務院於4月11日宣布，將對美國進口商品加徵的關稅自原先的最高84%提高至125%，這是迄今為止最高的報復性稅率。
雖然美國財政部長Scott Bessent聲稱此次暫緩加徵關稅是預先設計好、為促使其他國家展開談判的策略，但川普隨後透露，市場自4月初以來的恐慌性波動，確實影響了他的決策。
Allianz Global Investors的全球固定收益投資長Michael Krautzberger表示：「美國債市的拋售潮，並非單純反映通膨預期，更可能源於市場對經濟急遽放緩、甚至衰退的擔憂，而這將進一步惡化本已不可持續的美國財政狀況。」
全球股市全面下挫，歐亞市場亦難倖免？
這一波市場動盪也重創全球主要股市。日本日經指數單日重挫4.3%，韓國股市跌近1%。歐洲STOXX 600指數雖早盤一度上漲，但隨即回落並收跌近1%，預計本週累計跌幅達1.7%，為近年最動盪的一週之一。
美國股市期貨波動劇烈，那斯達克與標普500指數期貨盤中曾下挫達2%，後一度反彈約1.6%。投資人對短期市場前景仍充滿不確定性，OCBC銀行投資策略董事總經理Vasu Menon指出：「在成長與通膨疑慮、情緒搖擺不定與貿易衝突頻繁發展之下，全球風險資產的短期展望仍極為不明朗。」
外匯市場：瑞士法郎與日圓強勢升值，美元同步走弱
📍美元指數
美元指數一度下跌1.2%，短暫跌破100關卡，為自2023年7月以來首度。
📍日圓及瑞士法郎
美元兌瑞士法郎下跌至0.81405，是自2015年1月以來首見的低點，單日跌幅達1.2%；兌日圓跌至142.88，是去年9月以來的新低；兌歐元也跌至1.13855，創下三年來的高點。
📍人民幣
即使美中貿易戰升溫，中國人民幣仍展現強勁反彈力道。人民幣在離岸市場曾於週二跌至歷史新低，但週三與週四連續反彈，週五早盤再次上揚至7.2903，隨後略為回跌至7.3232。
中國人民銀行週五首次在七天內調升人民幣中間價，市場解讀為中國央行不希望人民幣急速貶值，而是傾向於「有節奏」的調整。
商品市場：黃金創歷史新高，石油受貿易戰陰霾承壓
📍黃金
黃金作為傳統避險資產，再度飆升突破每盎司3,200美元，創下歷史新高。
📍油價
週五油價上漲，但由於市場擔憂美中貿易戰可能持續，油價仍面臨連續第二週下跌的壓力。布蘭特原油期貨最新上漲1%，報每桶63.97美元。
