01/03直播QA
本篇為01/03直播QA補充說明的內容。
QA(一):
請問如何找出同族群?同業比較頁面中的分類有時候會有出入。
在同業比較頁面中，如果發現族群有所出入，那麼可以從小助理的相關公司去查找。
(圖片來源:優分析產業資料庫)
小助理的相關公司，除了可以找到同業之外，也能找到競爭對手與上下游客戶是誰。
(圖片來源:優分析產業資料庫)
QA(二):
怎麼知道同族群他們可以一起搶到市場多少營收(份額)?以及如何評估下游供應鏈對上游的影響佔比?
這個很難預估，因為就算是同一家研究機構，在不同的時間點，對上同一個產業，也會有不同的市場份額預估，更何況是有那麼多的研究機構，每一家的數字都不會相同，甚至可能差距很大。
而且我們一般投資人，其實也不容易拿到這些大機構的報告，也就券商報告比較好入手，所以要算出台灣的一個族群能夠搶占到市場多少份額是很難的一件事情。
但如果自己真的要算，比較粗略的方式是:
1.先找出這個產業的關鍵玩家是誰?
那要找出關鍵玩家是誰，首先有一個很重要的點是:縮小範圍。
舉例來說，我們說要找AI的市場份額，但這個範圍就太廣泛了。
可以限縮成更具體的範圍，例如「AI伺服器用探針卡」或「GPU供應商」等等。
2.蒐集全球相關市場的規模數據
接下來是根據這個市場中的關鍵玩家，計算在此範圍的營收占比大約是多少?
並且加總起來後，你就能大約知道目前這個市場的規模大概是多少。
3.確認市佔率、觀察成長性
先確認好這些人的市占率後，可以先依照過去這個產業的CAGR來去推算未來幾年的成長性去看，然後再來思考未來有沒有可能展現出更高的成長性?
有可能表現出更高的成長性，那麼新切入的廠商才有更多機會，或是原本的關鍵玩家有更好的表現。
那麼如果要知道下游廠商對上游的影響佔比，則是需要先了解到該下游供應鏈對於上游來說，營收占比大約多少?
以及了解到該下游的廠商的供應商，目前公司是屬於主供地位?還是第二供應商?
這個部分的資料，通常會在法說會中以及券商的研究報告中可以得知。
再接下來則是要瞭解到，這個下游的需求波動，未來是會持續往上增加還是會下降?
如果會持續往上增加，那麼你就可以大致了解到該公司未來的訂單，在沒有掉單的情況下理論上也是容易往上成長。
那麼在更細一些地觀察，則是可以留意到這些下游主要都是叫哪些產品?毛利高的?毛利低的?有機會成長在哪些產品組合上?
整理一下，下游供應鏈對上游影響的佔比:
1.先了解供應鏈結構分析、佔比等
分析下游廠商對上游的依賴程度，以及這些玩家是否採用多供應商策略?
下游集中度越高，對上游的議價能力越強，影響越大，但相對的也就比較不容易換供應商，產業地位較穩定。
2.接下來了解下游需求波動
研究下游產業的產業循環，接下來是會持續往上走擴張期?還是已經高原期準備衰退了?
因為下游的需求波動會直接影響上游產能利用率及價格策略。
3.推估影響、預估貢獻
從營收結構中，觀察單一或少數客戶的營收貢獻占比，然後依照需求波動來去間接推測後續可能的成長，並且在根據獲利來去估值。
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