網通廠明泰 (3308-TW) 今 (26) 日舉辦法說會，黃文芳表示，儘管去年仍為調整期，正式定調今年為營運執行年，將把過去佈局的高階技術與新市場版圖轉換為實質營收，預期在水冷交換器與寬頻網路升級需求帶動下，今年下半年將迎來強勁的成長動能。
明泰 2025 年第四季營收 64 億元，季增 9.8 %，年增 13.8 %；毛利率 18.4 %，季增 1 個百分點，年增 0.1 個百分點；營業利益 7,500. 萬元，季增 188.5 %，年增 27.1 %；營益率 1.2 %，季增 0.8 個百分點，年增 0.2 個百分點。稅後純益 700 萬元，季減 30.0 %，年增 108.5 %，每股純益 0.01 元。
明泰 2025 全年累計營收 224.6 億元，年增 4.7 %；毛利率 17.4 %，年減 0.9 個百分點；營業利益虧損 1.4 億元，較去年同期債務擴大；營益率 -0.6 %，年減 1.1 個百分點；稅後虧損 1.9 億元，較去年同期債務擴大，每股虧損 0.36 元。
因應人工智慧引爆的資料中心建置潮，明泰正積極研發 1.6Ｔ全水冷交換器產品。經營團隊指出，相關設備已在去年十月的海外開放運算計畫大展中亮相，預計今年第二季將正式提供樣品給客戶進行驗證。若是後續驗證與測試進展順利，這項高階交換器產品可望在今年年底前進入量產階段。
目前明泰的交換器客戶高達 9 成屬於傳統企業級用戶。為了擴大市場版圖，公司正積極與大型雲端服務商以及軟體供應商洽談合作，藉此切入超大規模資料中心供應鏈。同時經營團隊也預期電信營運商的營收佔比，將在明年初順利提升至兩成水準。
在有線寬頻產品線方面，受惠於北美市場頻寬升級趨勢明確，進而帶動終端設備的換機潮。明泰預估今年寬頻技術規格升級與第七代無線區域網路產品的實質放量將非常顯著。整體而言寬頻相關業務的營收貢獻，在今年有機會挑戰翻倍成長。
面對全球地緣政治與供應鏈重組趨勢，董事會已決議在美國加州爾灣設立製造基地以滿足客戶短鏈供應需求。針對深具人口紅利與發展潛力的印度市場，明泰選擇與當地代工廠合作生產高毛利利基型通訊產品。此舉不僅能避開複雜的進口關稅壁壘，更能逐步優化集團整體的獲利結構。
隨著全球網路通訊基礎建設持續升級，高階交換器與次世代寬頻技術已成為網通廠兵家必爭之地。明泰期望透過靈活的全球產能調度以及聚焦高毛利產品線的策略完成企業轉型。市場將持續關注其今年能否如期發揮執行力，將龐大的在手訂單與新事業佈局轉化為實際獲利。
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