美國五月份新增了339,000個工作職位,超越預期,顯示經濟韌性。強勁就業數據減輕了投資者對經濟衰退的擔憂,但也帶來了新的挑戰,因為勞動力短缺和薪資上漲可能加劇通脹壓力。這使聯準會在控制通脹與避免經濟衰退之間的難題更為複雜。
就業數據一直被視為美國經濟榮估的重要指標。當就業數據表現良好時,通常意味著目前經濟狀況健康,消費者信心較高,可能會增加消費者支出。而消費者支出佔美國經濟的七成以上,這會導致大部分的企業獲利成長,進而可能推高股市。相反地,當就業數據表現疲弱時,可能意味著經濟現狀較差,消費者信心低迷,導致消費者支出減少,連帶影響到企業獲利衰退,股市也可能因此受到壓力。
而就業數據在今年對股票市場特別重要的可能原因,是來自投資者對劇烈升息之後美國經濟衰退的擔憂,因此就業市場的狀況被認為是經濟衰退與否的判斷指標。換句話說,除非就業市場出現重大問題,否則美國經濟的增長應該仍然強勁,或者衰退幅度不會太嚴重,股票市場還算可以接受。
週五非農就業數據公布後,美國五月份剔除農業就業人口以後的工作職位新增了339,000個,這個數字遠超於華爾街預期的19萬人,展現了美國經濟的韌性。勞動力市場強勁的情況下,美國經濟衰退的機率也會因此大大降低。
但從另一方面來看,過強的就業數據也同時增加聯準會應付通膨的複雜性。因為就業人數增加太多,會導致勞動力短缺的情況益發嚴重,同時也會推高工資水準。
五月份所有私營非農業就業人員的平均小時工資增加了11美分,或0.3%,至33.44美元。過去12個月,平均小時工資增加了4.3%。
不斷上升的薪資在過去一年以來就是通膨居高不下的主因,因此在樂觀看待經濟的同時,也會增加未來通膨的壓力,以目前的通膨率來看,還是疫情前的三倍之多。
因此美國所公布的這項數據,雖然造成單日大漲,但也顯示未來經濟情況越來越複雜難解,股市上下波動劇烈的程度恐怕也因此而升高。