2024年3月22日(優分析產業數據中心) - 據彭博社報導，由於在市場上面對需求放緩和激烈的競爭，美國電動車製造商特斯拉(TSLA-US)已經減少了其在中國工廠的汽車產量。
該公司在三月初告訴上海工廠的員工，通過將工作日從原先的6.5天調整為每週5天，降低了在中國生產的Model Y 休旅車和Model 3轎車的產量—這兩款是該公司在中國製造的車型。
特斯拉庫存很高嗎？
特斯拉，作為電動車行業的領頭羊，其庫存狀況在一定程度上反映了整個電動車市場的動向。通過分析特斯拉的庫存水平，我們可以預測未來供應鏈的訂單趨勢。
如果特斯拉的庫存相對於其銷量過高，那麼下一季度的供應鏈訂單可能會減少；相反，如果特斯拉能夠有效地減少庫存，則預示著下一季度的訂單可能會增加。
只擁有概念遠遠不夠，來看一些具體的數字。
觀察特斯拉近幾季度的存貨管理情況，其存貨與銷售比值的平均值約為0.47，這表明特斯拉在每售出100輛車的同時，期望在倉庫中保持約40至50輛的存貨。這個比例大致相當於一半，也就是說，若銷量下降至80輛，則合理的庫存量應維持在40輛左右。如果能賣到120輛，那麼庫存應該要維持在60輛水準。
從下圖可見到，2021年第四季度時，由於銷售極佳導致存貨偏低，存銷比降至0.32，隨後工廠便加速生產以補充庫存，上游供應鏈訂單就能增加。
然而，2023年第一季度的情形則相反，隨著銷售速度減慢和營收下降，前一季度的過剩生產導致存銷比上升至0.62，即每賣出100輛車，存貨增至62輛，反映了滯銷問題。
如果平均值為0.47，那麼0.62確實太高，但隨著時間進展，庫存水準已逐步降至0.54，趨近於平均值，雖然仍略高，但情況已有所改善。
根據路孚特Refinitiv全球分析師的預估，特斯拉下個季度的營收預計將比上一季度略微下跌1.66%，這表示目前的庫存水平可能還在可控範圍之內。
與銷售傳統燃油車的福特汽車公司(F-US)相比，特斯拉(TSLA-US)原本能夠成長，現在卻跟傳統車廠一樣停滯，除了彰顯出大環境的負面影響外，電動車與傳統車型在價格和消費者偏好上的差距正在縮小。（註：下圖為兩家公司的營業收入走勢比較）。
而傳統車廠相對健康的庫存水平也顯示，傳統車供應鏈比較沒有滯銷或者庫存堆積的情況發生。
後續追蹤要點
由於特斯拉在中國的庫存確實可能特別高，那麼進行減產是一個合理的調整。接下來，若美國地區也出現類似減產的消息，這可能意味著營收可能會不如預期。需要進一步的觀察和分析，以確認這是否變成不可逆的趨勢。
