2024年7月25日(優分析產業數據中心) -
美國經濟在第二季度增長快於預期，消費支出和商業投資穩健增長，但通膨壓力有所減弱，使得市場對聯準會在9月降息的預期保持不變。
商務部週四的第二季度國內生產總值（GDP）初步報告顯示，庫存增加和政府支出的增長也推動了上季度的經濟增長。然而，住房市場復甦停滯不前，對經濟構成了小幅拖累，貿易逆差進一步擴大，削弱了GDP增長。
儘管2022年和2023年美國央行大幅加息，美國經濟仍表現優於其全球同行，這主要得益於勞動力市場的韌性。
FWDBONDS首席經濟學家Christopher Rupkey表示：「經濟增長穩健，不過熱也不冷。通膨似乎正朝聯準會希望的方向發展，9月可能會降息。」
根據商務部經濟分析局的初步估算，第二季度GDP以年率2.8%的速度增長。路透社調查的經濟學家預測GDP增長2.0%，預測範圍從1.1%到3.4%不等。第一季度經濟增長率為1.4%。
美國央行官員認為1.8%的增長速度是非通膨性的增長率。儘管如此，這一增速仍低於去年下半年的4.2%。
占經濟三分之二以上的消費支出增長了約2.3%，而在一月至三月季度的增速為1.5%。這主要得益於醫療、住房和公用事業以及娛樂等服務支出的增加。
消費者在汽車及零件、娛樂產品和車輛、家具和耐用家用設備以及能源產品上的支出也有所增加。
隨著設備支出的激增，商業投資回升，增速達到11.6%，而第一季度僅為1.6%。企業還增加了庫存，庫存增加率達到713億美元，而上一季度為286億美元。
穩健的內需
即使不考慮庫存，上季度增長仍然穩健，國內需求以2.6%的速度增長。最終銷售給私人國內購買者的增幅與一月至三月季度的增幅一致。
GDP增長的上升對生產力加速增長是個好兆頭，這將減緩勞動力成本的增長速度，最終緩解價格壓力。
個人消費支出（PCE）價格指數剔除波動較大的食品和能源成分後，以2.9%的速度增長，第一季度為3.7%。這對聯準會官員在下週兩天政策會議前是個好消息。
所謂的核心PCE價格指數是聯準會用來追蹤其2%目標的通膨指標之一。政府最廣泛的價格指標——國內購買價格指數在1月至3月季度上升3.1%後，以2.3%的速度增長。
聯準會在過去一年中將基準隔夜利率維持在5.25%-5.50%的範圍內。自2022年以來，聯準會已將政策利率提高了525個基點。金融市場預計今年將進行三次降息，從9月開始。
儘管經濟增長穩健，下半年的前景依然不明朗。勞動力市場放緩，這將影響工資增長。
儲蓄率遠低於疫情前的平均水平，經濟學家估計聯準會的大部分加息影響尚未顯現。州和地方政府收入也在減少，這可能會削弱支出。
此外，還有關於新關稅的擔憂，如果前總統唐納德·特朗普在11月總統選舉中重新上台，企業可能會提前進口。
儘管如此，預計不會出現經濟衰退，預計今年貨幣政策將放鬆。
