2024年9月30日(優分析產業數據中心)
經過數月異常的悲觀情緒，芝加哥大豆與玉米期貨市場的投機者終於將空頭押注調整到與過去幾年高供應的情況一致，這一變化出現在美國政府即將發布關鍵數據之前，顯示市場對供應的憂慮有所放緩。
大豆市場出現顯著的回補空頭行為，成為這一趨勢轉變的主要推動力。
為何空頭回補成為近期大豆市場的主要趨勢？
截至9月24日，資金管理人在CBOT大豆期貨和期權的淨空頭部位從前一週的122,415張合約減少至74,978張，創下自6月初以來最不看跌的立場。
這是連續第5週回補空頭，其中最近一週的動作最為顯著，四分之一的調整由新增的多頭推動，這是近5個月來最活躍的一週，顯示出投資者對市場的信心逐步恢復。
大豆市場的空頭情緒回補，主要受到巴西主要產區遭遇歷史性乾旱的影響，該地區的農民剛開始播種。
此外，美國近期的乾旱也讓交易員對預期的高產量表示懷疑，這些擔憂推動CBOT11月大豆期貨價格在9月24日當週上漲3.6%，並於上週五達到兩個月高點。
這些天氣因素讓投資者擔心供應不足，認為價格可能上漲，從而影響了他們對市場的預期。
為何油脂和豆粕市場受到關注？
CBOT大豆油在9月24日當週飆升近9%，大豆粕則上漲超過1%。這一波動主要與大豆油的空頭回補有關，但大豆粕的多頭部位則表現更加突出。
截至9月24日，資金管理人將CBOT大豆油期貨和期權的淨空頭部位削減至18,856張合約，達到10週低點，一周減少近32,000張。
儘管大豆油的多頭情緒尚未穩固，但大豆粕自4月以來一直處於多頭領域，9月24日的淨多頭持倉增至58,259張合約，為11週來的最高水準。
豆粕在9月24日的當週延續強勁走勢，期貨價格單日上漲5%，創下超過一年來的最大單日漲幅，並在該交易日中達到三個月高點。投資者應關注豆粕的強勁需求，這可能成為市場的支撐力量。
展望未來：投資人應注意哪些數據和趨勢？
截至9月24日當週，CBOT玉米和小麥期貨略有變化，投機者對小麥的空頭部位略有增加，淨空頭增加約1,400張合約，達到26,469張合約。
另一方面，將CBOT玉米凈空頭減少約4,100張合約，達到130,699張合約，這是四個月來最不看跌的立場。
美國農業部（USDA）將於週一發布關鍵數據，這將顯示截至9月1日的美國季度庫存，這也是2023-24市場年度末的大豆和玉米供應數據。玉米的期末庫存預期在過去幾個月中已被逐步下調，有時出乎市場預期，因此部分分析師擔心報告可能呈現利空結果。
除了美國農業部的數據外，交易員還將密切關注美國的收割進展、巴西的播種情況以及天氣預測。截至週日的天氣預報顯示，巴西主要大豆與玉米種植州的充沛降雨可能需要再等一週，這可能會讓人們繼續擔心播種是否會延誤。
