根據MarketWatch報導，上週五在美國史丹佛大學有一場「貨幣政策研討會」，兩位聯準會成員發表了看法；透過他們的眼睛，投資人可以很簡單的知道，接下來六個月要如何觀察美國經濟情況。
如果你看到失業率上升、各種通膨年增率續降，代表事情有在好轉。
如果走相反，通膨隨時會失控，聯準會將被迫繼續升息到7.5%。
開始之前，先給大家補充一些背景知識，目前聯準會的最新預測是PCE物價指數將在年底前下降到3.4%(目前為4.2%)，失業率將上升至4.5%(現在是3.4%)，也就是說，聯準會現在認為通膨會下降(如下圖)。
上圖為聯準會對PCE通膨指數的最新預測，2023年底預測為3.4%，明年為2.5%
上圖為前任里奇蒙聯邦準備銀行(Richmond)主席Jeffrey Lacker | 美聯社、TPG
對於聯準會的這項官方預測，里奇蒙聯邦準備銀行(Richmond)前主席Jeffrey Lacker表示，這是個很「神奇」的預測，暗指不太可能那麼順利。
極端的情境是，如果聯準會預測失敗了，到年底之前如果通膨還維持目前水準的話，那麼利率可能要升到6%才會夠。如果就業還是太過強勁，到年底前失業率還是維持目前3.4%的話，那麼利率可能要上升到7.5%才會夠。
天啊，如果利率要升到7.5%的話，你可以想像市場的動盪會有多大。我們聽另外一位聯準會官員怎麼說。
上圖為現任聖路易聯邦準備銀行執行長James Bullard | 美聯社、TPG
現任的聖路易聯邦準備銀行執行長James Bullard一直是鷹派的代表(傾向升息)，他在研討會中表示，目前聯準會5~5.25%的利率應該足以讓通膨有所壓抑，已經有些好的跡象，但這還需要持續觀察下去，因為衡量通膨的9個指標中，還有5個指標繼續上升，無法確定通膨真的有轉弱。
從以上兩個經濟學家的看法可以知道，別完全聽信聯準會主席的官方說法，現在情況其實還很不明朗。
假如你持有大量的金融股，必須小心極端的利率狀況將導致一片混亂，假如你持有大量的成長股，需小心利率攀高會影響到成長股的本益比。
目前不用太緊張，因為情況是往好的方向走，接下來你必須看到失業率慢慢的上升、各種有關通膨的指標年增率繼續下降，代表市況維持不變。但要注意是否隨時出現一個轉折，屆時通膨與利率就有失控的風險。
只要簡單觀察這兩個指標走勢，是否合乎目前聯準會預期的走勢，大概就能掌握未來半年的方向了。
