中美晶(5483-TW)第二季財務報告，合併營收173.08億元，營業毛利48.61億元，營業淨利34.08億元，稅前淨利38.89億元，歸屬於母公司的稅後淨利9.88億元，稅後每股盈餘1.70元。其中，半導體子公司環球晶圓合併營收143.68億元，歸屬於母公司的稅後淨利34.99億元，稅後單季每股盈餘高達8元。
第二季實際EPS為2.94元，低於法人共識的3.56元，市場預期的轉折點並沒有發生。其中矽晶圓事業獲利續降，拖累2024年第2季獲利低於預期，EPS連續3個季度下滑，落於今年谷底，下半年矽晶圓事業是否回溫，將成為中美晶復甦的關鍵。
(資料來源:優分析產業數據庫)
中美晶主要從事半導體和太陽能產品的研發、製造和銷售。公司營運模式包括自有生產和轉投資，積極拓展多元化的產品線和市場。主要分為兩大部分：半導體和太陽能。
公司透過自有生產和轉投資的方式，持續擴大在這兩個領域的市場佔有率。中美晶持有51.17%的環球晶圓，這是其半導體事業的主要營運主體。此外，公司還持有台特化、宏捷科、朋程等多家轉投資公司，進一步擴大其在半導體和相關領域的影響力。
2023年 公司營收比重，半導體矽晶圓事業已達9成，太陽能事業占比持續收窄僅至8%，而汽車元件事業營歐占比最小為2%。
(資料來源:優分析產業數據庫)
半導體矽晶圓的營收逐季改善， 2024年第二季度，12吋矽晶圓的稼動率超過90%，8吋約為80%，而6吋則低於70%。
其中，12吋產品受益於先進製程和記憶體需求的增長，先進製程出貨占提升一倍。此外，8吋和小尺寸產品的需求雖有回升，但客戶去庫存去化仍然緩慢，第二季市場需求依然疲弱，然而法人預期第3季度和2025年相比將顯示強勁的銷售增長，將推動2025年盈利增速加快。
2024年半導體將出現需求反彈其支撐論點來自於，電子產品AI比例增加、新一代邊緣AI產品的推出、個人電腦和智慧手機的需求回升，以及記憶體製造商恢復全利用率並擴大產能，以此推動半導體需求反彈將推動營收和盈利增長。
太陽能產業2024年上半年ASP遭受衝擊
1H24，中國太陽能產品平均價格(ASP)持續滑落，包含矽料、矽片、電池片、模組價格大幅下滑，中國企業開始難以獲利，以激進手段對全球傾銷太陽能產品。市場已傳出中國太陽能大廠下半年陸續減產、停產。
不過這樣的情況在7-8月時開始緩解，上游矽料環節價格築底，在盤整數週後低價開始抬升，不過在模組端削價競爭的狀況仍在持續，不過可以看見部分主流案場成交規模開始逐漸增加，且主流成交價格中樞也開始有所抬升。
在台灣，在大選後，第二季國內太陽能案場未看見改善，太陽能建置缺口仍然存在，預期 2H24 太陽能業務的改善空間可能不大，不過中美晶將太陽能電池模組技術正由N型PERC全面轉為轉換N 型 TopCon，在毛利率表現上有所改善。
電廠經營方面以菲律賓、加拿大和台灣市場為主，子公司續興已取得國內科技大廠售電長約，有助改善再生能源業務獲利能力。
(資料來源:優分析產業數據庫)
整體來看，觀察中美晶的獲利能否上揚，必須伴隨半導體產業持續成長，根據LESG/IBES的預估2024年至2028年中美晶的CAGR將來到9.35%，現階段矽晶圓庫存改善將致使客戶重啟拉貨動能，矽晶圓產業供需可望轉佳。儘管上半年全球消費市場疲弱，但第三季迎接消費電子的旺季。其中，AI PC第二季已占至全球電腦市場14％，預期下半年在AI風潮帶動下，應能刺激更多的換機需求，消費性電子產品是否能重返成長軌跡將會是後續關注的焦點。
