2025年3月31日(優分析產業數據中心)
隨著美國總統川普宣佈擬對全球實施關稅措施，市場避險情緒升溫，全球股市下挫、債券與黃金價格走高，投資人憂心全球經濟恐陷入衰退。
關稅即將全面擴大？川普強硬立場引發市場恐慌
根據川普於週日搭乘空軍一號時對媒體表示，美國將於本週對「幾乎所有國家」實施關稅，並於週三公布初步關稅方案，週四再公佈汽車相關關稅細節。這番言論打破市場對關稅可能僅限特定國家的期待，也引發新一波全球貿易戰的憂慮。
根據德國總理Olaf Scholz週日表示，歐盟已準備對美國實施報復性關稅，但同時也傳出歐盟可能向川普提出讓步清單，以期緩解局勢。
Barclays利率市場主管Ajay Rajadhyaksha表示：「這是多年來我們首次對風險資產感到真正擔憂。」他進一步指出，「若政策混亂與貿易戰加劇，主要經濟體面臨衰退風險的機率正迅速升高。」
通膨升溫引發停滯性通膨疑慮，聯準會壓力升高
上週公布的美國數據顯示，核心通膨升幅超出預期，強化了市場對「停滯性通膨」的憂慮。國家澳洲銀行外匯研究主管Ray Attrill指出：「最新一批美國經濟數據透露出明顯的停滯性通膨味道，這讓市場對澳幣與紐元等風險資產更加避之唯恐不及。」
摩根大通首席經濟學家Bruce Kasman警告：「我們目前預估美國經濟進入衰退的機率已上升至40%。」他指出，若核心通膨於下一季突破4%，美國家庭可能需降低儲蓄率以緩衝生活壓力。
高盛則將美國經濟衰退的機率從原本的20%上調至35%，預期川普將於4月2日宣布對所有貿易夥伴平均徵收15%關稅。
股票市場：全球股市大幅滑落，亞股領跌
🚩亞洲市場
亞股重挫，日本日經指數大跌4.1%，創下六個月新低，特別是汽車類股受到川普威脅對進口車徵收25%關稅的影響最為明顯。MSCI亞太（不含日本）指數下跌1.9%，南韓股市重挫3%，中國藍籌股下滑1%。
🚩歐美市場
美國標普500期貨與那斯達克期貨分別下跌0.8%與1.4%；歐洲的EuroStoxx 50期貨跌0.8%，英國FTSE與德國DAX期貨均下滑0.5%。
由於避險情緒升溫，資金湧入美國公債，10年期美國公債殖利率下降6.5個基點至4.19%，2年期殖利率則降至3.861%。市場預期聯準會今年可能降息79個基點，具體方向有望於週五聯準會主席Jerome Powell講話中進一步釐清。
外匯市場：美元指數走弱，日圓受避險情緒影響升值
📍美元指數
美元受到壓力，指數下跌0.12%至103.88。
📍歐元及英鎊
歐元持穩於1.0833美元，英鎊小幅上揚0.22%至1.2958美元。
📍加元及墨西哥披索
加幣兌美元則無明顯變化，維持在1.4321。墨西哥披索貶值0.45%，至20.4364。
📍日圓
日圓兌美元一度升值0.74%，至148.735，最終上漲0.46%，至149.145。
商品市場：黃金創歷史新高，原油受衰退預期拖累
📍黃金
黃金價格創下歷史新高，達每盎司3,112.14美元，連續第三個交易日刷新紀錄。這反映投資人正在逃離風險資產，轉而擁抱安全避風港。
📍油價
儘管川普揚言若俄羅斯阻撓其停止烏克蘭戰爭的努力，將對所有俄羅斯石油徵收25%至50%的次級關稅，但市場對全球經濟成長減緩的擔憂壓過此一消息。
布蘭特原油下跌0.30美元至每桶73.33美元，美國原油也下跌0.31美元至69.05美元。
