2025年10月6日（優分析產業數據中心）——金價在週一早盤飆升至每盎司$3945美元，距離$4000大關僅一步之遙，顯示投資者正以前所未有的速度湧入黃金市場。這波上漲不僅反映出當前的政治與經濟不確定性，也暗示更多潛在催化劑可能繼續推動金價突破歷史新高。
首先，全球政治動盪仍是支撐金價的核心力量。法國新任總理塞巴斯蒂安・勒科爾努（Sébastien Lecornu）組閣僅數小時即宣告瓦解，導致市場對總統馬克宏未來政治命運的擔憂升溫。隨著法國CAC-40指數創六週最大跌幅、法國十年期政府債券殖利率升至3.61%，歐洲資產避險情緒急速升高，直接推動資金流向黃金這一避險資產。
其次，日本的政策轉向成為另一項潛在推升動能。新任首相高市早苗（Sanae Takaichi）主張持續超寬鬆財政政策，導致日圓兌美元貶破150心理關卡。這種「弱幣環境」通常使黃金對非美元投資者更具吸引力，進一步刺激國際買盤湧入。同時，日本長期債券殖利率上升與高達GDP 235%的債務比率，也強化了市場對全球債務可持續性的疑慮。
第三，美國政治僵局與聯邦政府停擺則構成中期支撐。根據美國國會預算辦公室（CBO）數據，已有約75萬名聯邦雇員被迫休假，這不僅削弱了市場對美國財政管理的信心，也可能延遲重要經濟數據發布，使投資者進一步轉向黃金以對沖政策與市場風險。
第四，全球資金流向的結構性變化正重新定義黃金的角色。Saxo Bank大宗商品策略主管Ole Hansen指出，自2025年8月以來，金礦ETF累計流入約150公噸，總持倉量達3025公噸的歷史新高。他認為，在「西方將金融體系武器化」的背景下，越來越多主權與私人資金開始懷疑美元及美國國債的避險屬性，轉而擁抱「有形資產」如黃金。
最後，市場心理與技術面因素也不容忽視。黃金今年以來已上漲45%，年度漲幅超過50%，創下自1979年以來最強表現。這種「動能交易效應」往往吸引更多短線與量化資金進場，在市場動盪時放大價格波動。
綜上所述，金價未來的潛在催化劑包括持續的政治不確定性、全球債務風險、貨幣政策分化、美元信任危機以及技術性買盤加速。若這些因素延續，金價突破$4000美元大關幾乎只是時間問題。
