亞洲市場｜川普上任在即，政策不確定性影響投資者情緒

2025年1月20日 (優分析產業數據中心)

亞洲市場本週初受到中國經濟復甦跡象及華爾街上週五強勁反彈的帶動，顯示出一定的利多。但由於美國即將迎來當選總統川普的就職典禮，市場的不安情緒可能會限制樂觀氣氛的延續。

川普政策不確定性牽動市場情緒

投資者對川普政策的某些部分持正面態度，例如減稅與放寬監管等市場有利的措施。但關稅政策及大規模遣返移民的可能性則可能推高通膨，並放緩聯準會降息的步伐。

同時，長期維持高利率可能損害經濟成長並引發停滯性通膨的擔憂，增加聯準會的挑戰。預期川普的就職演說可能包含多項影響市場的政策宣示及行政命令。

週一因馬丁路德金紀念日而休市，這將導致全球市場的流動性低於平常。加上美國債務上限問題再度成為焦點，可能進一步影響亞洲市場投資者的操作。

美元及美國公債殖利率走勢如何影響亞洲市場？

上週，美元指數及美國公債殖利率皆從歷史高點回落，提供亞洲及新興市場金融環境一定程度的舒緩。

10年期公債殖利率達到16個月高點4.80%後回落17個基點，而美元指數則創下16週以來的第二次週跌幅。

TikTok案進展：揭示對中國的政策走向？

TikTok的相關爭議正成為觀察川普對華政策的一項指標。根據目前資訊，他計劃簽署行政命令，恢復中國這款社交媒體在美國的使用權，但要求至少由美國投資者持股一半以上。這種政策走向將對中美經濟及市場互動帶來深遠影響。

中國及日本經濟政策成關注焦點

中國人民銀行週一將公佈利率決策，儘管市場預期其第一季度將緩步放寬政策，但並不一定從本週開始。

而日本投資者則將目光聚焦於週五日本央行的可能升息計劃。由於近期央行官員傳遞的訊號明確，日本股市出現下滑，而日圓則持續走強。

週一可能為市場提供更多方向的關鍵發展：

•中國利率決策

•日本機械訂單（11月）

•馬來西亞貿易數據（12月）