亞洲市場｜俄烏停火談判推動亞洲股市轉強，美元走弱，油價下跌2.5%

2025年2月13日(優分析產業數據中心)

近期，美國公債殖利率與美元的回落帶動了風險資產的漲勢。美國通膨數據再次提醒投資人，利率短期內恐怕不會下調。

美國聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)重申，目前的貨幣政策仍需保持限制性。此外，美國眾議院共和黨人公佈了一項財政計畫，計劃在十年內減稅約4.5兆美元，同時將聯邦債務上限提高4兆美元。

由於通膨持續高漲、美國財政擴張以及聯準會對經濟的信心，市場現在僅預期今年將有一次降息，這將使聯邦基金利率維持在4.00%以上。受此影響，10年期美國公債殖利率上升10個基點、殖利率曲線趨陡、美元走強，導致股市下跌。

全球市場仍展現韌性

儘管美國政策帶來壓力，但全球風險資產依舊展現韌性。不僅美國華爾街股市與企業債券維持在歷史高點，許多新興市場股票與貨幣年初至今也錄得上漲，這在美國關稅政策的陰影下顯得格外亮眼。

週三，美國總統川普與俄羅斯總統普丁、烏克蘭總統澤倫斯基進行會談，討論立即展開停火談判的可能性。這一消息導致美元走弱、油價大跌2.5%、美股跌幅縮小，並推動亞洲股市期貨轉為上漲。

雖然部分投資人已將俄烏停火的可能性納入投資決策，但這一因素尚未完全反映在市場價格上。如果和平進程持續推進，將進一步提升市場風險偏好，並可能抑制油價與美元的升勢。

週四可能為市場提供更多方向的關鍵發展：

•菲律賓央行利率決策

•日本批發通膨數據（1月）

•泰國財政部長發表談話