2025年1月25日(優分析產業數據中心)
2025 年 1 月 1 日，俄羅斯正式關閉了經由烏克蘭輸往歐洲的天然氣管道。雖然歐洲短期內不會缺氣，因為它們早已減少對俄羅斯天然氣的依賴，轉而增加從其他國家進口液化天然氣（LNG）。但這次管道關閉，讓歐洲需要進口更多 LNG，導致全球天然氣市場供應更加緊繃，可能進一步推高價格，特別是影響亞洲市場的 LNG 進口成本。
俄羅斯關閉管道，能源格局如何變化？
俄羅斯透過烏克蘭輸往歐洲的天然氣管道，曾經是歐洲主要的能源供應路線之一，但自從 2022 年俄羅斯全面入侵烏克蘭後，歐洲開始大幅減少對俄羅斯天然氣的依賴，並改從美國、卡達、挪威等國家進口 LNG。到了 2024 年底，這條管道的輸氣量占歐洲天然氣進口量的比例已經微乎其微。因此，即使俄羅斯關閉這條管道，歐洲短期內也不會出現供應短缺。
歐洲早已為此做準備，除了增加 LNG 進口，還加強了天然氣儲備，確保冬季供應無虞。許多國家也透過與挪威、阿爾及利亞等地簽署長期天然氣供應協議，來穩定來源。因此，歐洲不會因這次事件立即陷入能源危機，但進口 LNG 的需求勢必增加，進一步影響全球市場的供需平衡。
全球需求仍在增長，亞洲成為關鍵市場
2024 年全球天然氣需求增長 2.8%（約 1150 億 bcm），高於 2010-2020 年的 2% 平均增長率，這代表天然氣的需求還在快速上升。主要的增長來自亞太地區，該區域占了 2024 年全球天然氣需求增長的 45%，其中，中國和印度的需求成長最為顯著，因為這些國家正在推動天然氣發電，減少對燃煤的依賴。
極端氣候也加劇了天然氣需求的波動。例如，2024 年 1 月美國遭遇冬季風暴「Heather」，全美天然氣需求創下 每日 3.9 bcm 的歷史新高，住宅取暖需求暴增 70%，燃氣發電量增加 40% 來補足風能與太陽能發電的不足。同樣地，印度在 2024 年夏季的熱浪，使 5-7 月期間燃氣發電量增長 32%，巴西和哥倫比亞則因乾旱導致水力發電下降，進口 LNG 來補充電力缺口。
此外，政策和市場趨勢也推動了天然氣需求，例如中國的 LNG 燃料卡車銷量創新高，減少了對柴油的依賴，中東地區的發電廠則持續「油轉氣」，航運業因環保法規日趨嚴格，加速使用 LNG 作為燃料。這些因素讓天然氣成為能源市場的重要角色，也使得 LNG 需求保持強勁成長。
供應增長趕不上，LNG 市場仍然吃緊
然而，全球 LNG 供應的增長卻趕不上市場需求。2024 年全球 LNG 產量僅增 2.5%（約 13 bcm），遠低於 2016-2020 年 8% 的平均增速，主要是因為部分 LNG 生產國出現生產問題。例如，安哥拉的天然氣供應不足，埃及因國內電力需求增加而削減出口，千里達及托巴哥的氣田產量下降，這些因素都導致全球 LNG 供應成長放緩。
2025 年，隨著美國和加拿大的新 LNG 項目陸續投入運行，供應情況可能會稍微改善。預計全年 LNG 供應增長將達到 5%（約 25 bcm），其中美國的 Plaquemines LNG、Corpus Christi Stage 3，以及加拿大的 LNG Canada 項目將開始供應市場。但這些新產能要到 2025 年下半年才能陸續釋放，真正讓市場壓力緩解，可能要等到 2026 年。
在這場天然氣市場變局中，摩爾多瓦是最脆弱的國家之一，長期依賴俄羅斯管道供應的它，這次受到的衝擊比歐洲其他國家更大。2024 年 12 月，摩爾多瓦已宣布 60 天的能源緊急狀態，並開始尋求鄰國和國際機構的幫助，而德涅斯特河沿岸地區（Transnistria）自 2025 年 1 月起，甚至出現了供暖與熱水供應中斷的情況。
根據 IEA（國際能源署）預測，2025 年全球天然氣需求增長將放緩至 2% 以下，但市場仍然偏緊，價格波動風險較高，短期內難以恢復穩定。市場未來的平衡，將取決於美國和卡達的新增 LNG 產能能否順利釋放，以及全球經濟增長是否會影響能源需求。在此之前，地緣政治風險與極端天氣仍可能對市場帶來進一步衝擊，需密切關注市場變化。
