2025年3月7日 (優分析產業數據中心) - 美國總統川普在關稅政策上的反覆態度，讓華爾街投資人感到不安，市場對此充滿疑慮。投資人原本期待關稅能夠穩定或減少，但川普政府時而宣布調整，時而反悔，使市場陷入混亂。
市場不確定性升高 那斯達克進入修正區間
自川普今年1月20日上任以來，標普500指數已下跌4.3%，其中關稅政策被視為影響市場的主要因素之一。許多投資人擔心關稅可能拖累經濟成長，甚至加劇通膨壓力。
「政府現在的作法就像是在打乒乓球，一下宣布這樣，一下又反悔，但這次市場不買單了，」B. Riley的市場策略分析師Art Hogan表示。
周四，美股大幅下挫，主要因為川普剛剛宣布將加拿大和墨西哥的部分商品暫時豁免25%關稅，時間為一個月。這一消息並未帶來預期中的市場反彈，反而加深投資人的不確定感。當天那斯達克指數大跌2.6%，並確定自去年12月16日創下歷史新高以來，已進入修正區間。
關稅政策影響企業決策與國際關係
投資人開始擔憂，這種「關稅政策搖擺不定」的做法，將使企業和消費者信心受創，甚至影響企業的資本支出計劃。
「當市場環境充滿不確定性時，企業的理性選擇就是暫緩決策，觀望形勢發展，」GW&K Investment Management全球策略分析師Bill Sterling說道。
衡量市場恐慌情緒的CBOE波動率指數（VIX），周四收於24.87，為去年12月18日以來的最高水平，顯示市場對於未來走勢的擔憂加劇。
此外，川普的貿易政策不僅影響市場，也讓國際關係變得更加緊張。中國為應對美國關稅影響，宣布推出更多刺激經濟的政策；歐洲則開始重新評估財政政策，加強自身經濟韌性。加拿大總理杜魯道更表示，加拿大與美國的貿易戰恐將持續一段時間。
「川普牛市」變「川普熊市」？
市場專家開始質疑，川普是否仍會延續第一任期時，推動美股上漲的政策。當時，投資人對川普的親商立場充滿期待，甚至將他的政策稱為「川普保底」(Trump Put)。但如今，市場對他的政策轉向感到擔憂。
「過去我們看到的是‘川普行情’，但現在變成了‘川普低迷’。」Cetera Investment Management投資長Gene Goldman評論道。
目前，投資人希望川普政府能夠明確表態，提供市場更清晰的方向，否則市場的動盪恐怕還會持續下去。
