2025年3月12日(優分析產業數據中心)
近期，國際可可市場出現明顯回調，受象牙海岸天氣改善與供應過剩預期影響，倫敦與紐約可可期貨價格雙雙下跌。此外，糖與咖啡市場同樣受供需因素影響，價格波動顯著。本文將探討可可、糖與咖啡市場的最新走勢與影響因素。
可可市場：供應過剩預期與良好天氣壓低價格
🍫 倫敦可可期貨下跌 125英鎊，收於每公噸 6,406英鎊，跌幅 1.9%，盤中一度跌至去年11月以來低點 6,291英鎊。紐約可可期貨則下跌 1.5%，報每公噸 8,302美元。
影響因素
1. 氣候有利於增產：上週，主要產地象牙海岸降雨量高於平均水平，並伴隨長時間的日照，這樣的天氣條件有助於 4月至 9月的中期收成，使作物生長更加旺盛。
2. 供應過剩預期加劇市場壓力：根據經紀公司 StoneX 報告，市場對於象牙海岸中期收成的預測範圍較廣，約在 30萬至 40萬公噸之間。此外，顧問公司 TRS by Expana 將 2024/25年度全球可可供應過剩預測上調 3.2萬公噸至 7.7萬公噸，原因是可可研磨量（衡量需求的指標）減少，顯示需求可能走弱。2025/26年度的供應過剩預測更達到 16.6萬公噸，進一步加深市場壓力。
糖市場：巴西氣候擔憂緩解，價格承壓
🍬 原糖期貨下跌 1%，報每磅 18.67美分。白糖期貨則下跌 1.2%，報每公噸 524.50美元。
影響因素
1. 巴西乾旱疑慮減弱：先前市場擔心全球最大生產國巴西的乾旱可能影響甘蔗收成，但近期這些憂慮有所減輕。此外，兩家糖廠已經提前開始收割，使市場對 2025/26年度的作物延遲問題不再擔憂。
2. 需求減少：美國農業部（USDA）再次下調美國糖消費預測。
咖啡市場：巴西乾燥天氣與高價影響需求
☕ 阿拉比卡咖啡期貨上漲 9.75美分，報每磅 3.9375美元，漲幅 2.5%。羅布斯塔咖啡期貨上漲 3.3%，報每公噸 5,552美元。
影響因素
1. 巴西乾旱持續影響生產：巴西的乾旱狀況仍然令人擔憂，但這一因素已部分反映在價格上，現在大家開始擔心高價格可能抑制需求。
2. 高價可能影響市場需求：上週在美國休士頓舉行的全國咖啡協會（NCA）會議上，市場最關注的問題是：「2025年的需求會下降多少？」
