2025年3月11日(優分析產業數據中心)
美國總統川普的經濟顧問凱文·哈塞特（Kevin Hassett）週一接受CNBC訪問時，駁斥了市場對經濟衰退的擔憂。他認為，儘管第一季美國國內生產毛額（GDP）可能出現萎縮，並且市場對通膨感到憂心，但美國經濟仍有許多值得樂觀的理由。
然而，根據紐約聯邦儲備銀行（New York Fed）最新的《消費者預期調查》顯示，美國家庭對未來財務狀況的信心下降，對失業率上升、信用條件惡化的擔憂明顯增加。該報告指出，美國家庭對一年後失業率上升的預期已達到自2023年9月以來的最高水平。
同時，美股表現也反映市場的擔憂。標普500指數（S&P 500）自2月中旬創下歷史新高後，週一暴跌2.7%，那斯達克指數（Nasdaq）更大跌4%，雙雙跌至去年9月以來的最低點。
標普綜合1500指數
標普綜合1500指數（S&P 1500 Supercomposite）是一個涵蓋美國股市廣泛範圍的股票指數，由標普500指數（S&P 500）、標普400中型股指數（S&P 400 MidCap）、標普600小型股指數（S&P 600 SmallCap）三個指數組成。
從圖中可以看出關稅政策的不確定性對美國股市造成了巨大衝擊，投資人擔憂關稅戰可能引發經濟衰退，導致市場在短短三週內蒸發了近 5 兆美元 的市值。
川普關稅政策：經濟助力還是衰退前兆？
川普政府針對加拿大、中國及墨西哥的關稅政策，據哈塞特所言，已經發揮應有的效果，推動美國製造業回流並創造就業。
然而，市場仍對這些關稅的長遠影響抱持疑慮。川普已經對中國進口商品加徵20%關稅，並對來自加拿大及墨西哥的進口商品課徵25%關稅，雖然對鄰國的關稅大多延後至4月2日才生效，但這些措施仍為企業與投資人帶來極大不確定性。
根據《路透社》對74位美國、加拿大及墨西哥經濟學家的調查，70位受訪者認為這些關稅政策加劇了經濟衰退的風險，且美國的通膨壓力進一步上升。高盛（Goldman Sachs）經濟學家更因此下調2025年美國經濟成長預測，並上調通膨預測。
市場分析師丹·科茨沃斯（Dan Coatsworth）表示：「川普曾被市場視為救世主，承諾減稅與放鬆監管，但如今他的決策卻成為經濟衰退的導火線。」
稅改能否抵消關稅帶來的經濟衝擊？
哈塞特認為，市場對關稅的疑慮將在4月得到解決，並強調稅改政策將推動經濟成長。他預測：「第一季的GDP增長可能僅略高於零，但到了第二季，當大家看到減稅政策的實際影響時，經濟將加速成長。」
不過，企業界對此仍抱持保留態度。位於威斯康辛州的液壓設備製造商Husco執行長奧斯汀·拉米雷斯（Austin Ramirez）表示，川普的稅改政策對企業有利，但關稅措施則帶來負面影響。他擔憂：「現在的問題是，所有負面影響已經出現，而預期中的正面影響卻還沒有。」
經濟衰退是否會成真？
美國經濟目前正處於關鍵時刻，市場對關稅政策和稅改效果的看法分歧。
若減稅能夠如哈塞特所預測的那樣提振經濟，則美國或許能避免衰退；但若關稅的不確定性持續擴大，市場與民眾的悲觀情緒可能進一步惡化，最終拖累經濟成長。未來幾個月，美國經濟數據將成為觀察這場經濟博弈的重要指標。
