法國車商雷諾（Renault）在2024年的表現超乎市場預期，營運利潤和營收雙雙創下新高。然而，這份亮眼的成績單背後，卻有一片烏雲籠罩——歐盟新碳排放規範即將上路，這將對明年的利潤表現帶來沉重壓力。
根據規定，車商若未達到每公里95克二氧化碳的平均排放標準，將面臨每輛車95歐元的罰款，且超標越多，罰款金額將按比例上升。為了符合這些標準，歐洲車商必須銷售更多電動車或混合動力車，以拉低整體車型的平均碳排放值。
2025年2月21日（優分析產業數據中心）
成績單亮眼，超越市場預期
雷諾2024 全年營運利潤達到43億歐元（約新台幣1490億元），比去年成長3.5%，成功超越市場原本預期的42億歐元。營收表現更是強勁，全年達562億歐元，年增7.4%，遠高於市場預估的545億歐元。
圖片來源: 雷諾 2024 Results
此外，雷諾的營運利潤率達7.6%，成功達成年度目標（至少7.5%）。不過，隨著歐盟即將施行更嚴格的碳排放限制，2025年的利潤率預測已下調至至少7%，這相當於5億歐元的潛在獲利壓力。
值得注意的是，儘管營運表現亮眼，雷諾的淨收入卻大幅下滑至7.52億歐元，遠低於2023年的22億歐元。這主要受到出售日產股份、對日產投資減值，以及日產獲利貢獻減少的影響。
不過，雷諾對現金流仍然充滿信心，2024年每股股息提高至2.2歐元，相比2023年的1.85歐元有明顯增長。
成本控制見效，營運策略穩步推進
雷諾近年來在成本控管上的努力也開始發揮效果。2024年，成功削減了8億歐元的成本，其中5億歐元來自於採購節省，其餘則得益於原材料價格下降。
自2020年啟動生產佈局與策略重組以來，雷諾大幅調整產品結構，2024年推出了10款新車型，包括全新電動車和油電混合車，並預計在2025年再推出7款新車。
在面對歐盟碳排放新規帶來的壓力時，雷諾依舊選擇不與其他車商共享碳排放額度，強調維持獨立競爭策略，顯示出公司對自身長期競爭力的信心。執行長直言：「我們不認為應該向非歐洲競爭對手支付額外費用。」
市場競爭激烈，雷諾表現依舊突出
儘管全球車市需求放緩、營運環境充滿挑戰，雷諾卻是少數未發出盈利警告的大型車商。相比之下，其他歐洲車企表現顯得相對疲弱：
賓士（Mercedes-Benz）2024年盈利大跌40%，不得不啟動新一輪削減成本計畫。
福斯（Volkswagen）在2024年兩度發布盈利警告。
Stellantis也因美國市場表現不佳，在9月發布盈利警告，甚至導致CEO辭職。
與此同時，雷諾股價自2025年初以來已上漲9%，雖然在最新財報發布後小跌0.4%，但整體表現仍領先其他歐洲車商。
碳排放壓力與電動化佈局成未來關鍵
展望未來，歐盟即將上路的碳排放新規勢必對雷諾造成約5億歐元的營運利潤壓力。面對挑戰，雷諾計劃透過調高燃油車價格和增加電動車折扣來平衡損失。
此外，雷諾將持續推進日產股份調整策略，執行長De Meo表示，公司將在「適當時機」繼續減持日產股份，但會謹慎操作，確保不損害雙方共同建立的資產價值。
在產品策略上，雷諾計劃進一步擴大電動車與混合動力車的布局，強化新車型市場滲透率，力求在碳排放限制與市場競爭中取得平衡，保持領先地位。
