2025年2月2日(優分析產業數據中心)
葡萄牙政府計劃出售國營航空公司TAP，市場估值約10億美元，吸引了包括英國航空母公司IAG、德國漢莎航空（Lufthansa）、法荷航空集團（Air France-KLM）在內的多家歐洲航空巨頭關注。
這宗交易被視為歐洲航空市場整併的重要里程碑，預計將加速業界競爭格局的變化。
歐洲航空整併趨勢與TAP的戰略價值
隨著歐洲航空公司面臨高營運成本和價格競爭的挑戰，業界整併呼聲高漲。根據航空數據公司Cirium的數據，歐洲市場上36家航空公司掌控80%市場運力，而美國僅由6家航空公司掌握相同比例，顯示歐洲市場仍高度分散，整併空間可觀。
TAP對潛在買家而言具有重要的戰略價值，尤其在南美市場擁有穩固的航線網絡，特別是在巴西。此外，TAP的樞紐位置——里斯本機場，可進一步強化南歐的航班連結，提升競爭力。
IAG：最具潛力的競標者
在競標者中，IAG（國際航空集團）被市場普遍看好為最有可能成功收購TAP的企業。IAG旗下擁有伊比利亞航空（Iberia）和愛爾蘭航空（Aer Lingus），並在馬德里成功打造樞紐機場，展現優異的整併與營運能力。
IAG的企業發展總監喬納森·沙利文（Jonathan Sullivan）強調，IAG有意先收購少數股權，並逐步擴大持股比例，確保TAP仍維持「葡萄牙品牌身份」，類似於其對英國航空及愛爾蘭航空的品牌保護策略。這一策略被視為獲得葡萄牙政府支持的關鍵因素。
其他競標者與市場動向
除了IAG，漢莎航空和法荷航空也對TAP表達興趣：
✈️漢莎航空（Lufthansa）
近期成功收購義大利ITA航空，正在積極擴展其南歐市場佈局。
近來頻繁與葡萄牙政府官員接觸，試圖鞏固競標優勢。
✈️法荷航空（Air France-KLM）
對TAP有興趣，目標進軍南美市場，但目前動作相對低調。
出售面臨的政治與監管挑戰
儘管各大航空公司積極競逐TAP，但葡萄牙政治動盪與歐盟競爭監管仍可能延遲出售進程：
📍葡萄牙政府的不確定性
2023年9月，葡萄牙前政府批准出售至少51%股份，但2024年3月提前大選導致進程暫停。
現任總理路易斯·蒙特內哥羅（Luis Montenegro）可能考慮僅出售少數股權（低於20%），藉此避免歐盟監管審查。
政府內部對於「完全私有化」與「部分出售」仍存分歧，進一步增加不確定性。
📍歐盟競爭監管挑戰
TAP出售可能面臨歐盟競爭委員會的嚴格審查，特別是針對IAG擁有伊比利亞航空的壟斷疑慮。
參考漢莎航空收購ITA的經驗，歐盟曾要求其放棄米蘭機場的航班時段，以降低市場壟斷風險。
若IAG成功競標，可能需做出重大讓步，例如釋出部分TAP的航線或時段。
航空分析師認為，受政治及監管影響，TAP的出售時程可能延後至2026年初，延宕風險依然存在。
未來影響與市場競爭格局
TAP的出售將大幅影響南歐航空市場的競爭情勢，特別是里斯本、馬德里和米蘭等重要機場之間的航班安排。
如果IAG成功收購TAP將進一步擴大在伊比利亞半島的影響力，利用TAP的航線網絡，加強歐洲與南美之間的連結，並與美國和中東的航空公司展開更直接的競爭。
另一方面，漢莎航空和法荷航空可能會面臨更大的壓力，需要尋找其他合作機會或擴大自身市場，以維持競爭優勢。此外，歐盟監管機構擔心市場壟斷，未來可能對航空業的併購提出更嚴格的審查，讓公司在收購前必須更謹慎評估風險。
