台積電(2330 TW)3月營收出現雙位數衰退幅度，震驚市場，因為這個數字低於台積電的營收指引(Guidance)，台積電竟然預測失準了～
檢視台積電Q1營收
合計Q1營收季減19%，微幅年增4%，根據優分析計算，過去五年的傳統淡旺季也是差不多會比上一季減少19.2%，所以算是符合正常的淡旺季表現。
從多家法人平均統計值來計算的話，台積電前三月合計營收，也尚在法人預期區間內，並沒有差異太大。
這次比較有新聞性的地方，是因為台積電的指引竟然失準了。
原本管理階層預估第一季營收應該介於台幣5130~5370億之間，然而數據出爐後竟然只有5090億元，連低標都沒有達到，管理階層竟然罕見地失準了。
這次的失準對台積電股價可能有點負面影響，但實質上真的那麼嚴重嗎？
失準的原因可能是....
雖然還沒有太多營運數據公告出來，不過失準的原因主要應該還是在匯率身上。
因為產品都是以美金計價，所以每次台積電其實都是以美元計價的營收來給外界當參考(Guidance)，只是因為台灣投資人多半想看台幣計價的營收，所以每次台積電才會用一個“假設的匯率”來換算給大家看。
如上圖，上一次法說會上(3/13)，它使用的匯率是1美元兌30.7元台幣，美金計價的營收指引為167~175億美金，結果第一季底的匯率變成了1：30.4台幣，把它還原之後其實還是有達到公司的最低標準。
不過無論有沒有達標，最低標的水準，大概也說明了客戶庫存過高的負面情況，影響到了台積電的營運。
因為匯率不僅會影響到營收，也會影響到毛利率，所以這次營收大概也暗示了Q1獲利有低於預期的可能。
由於法人早已預料到上半年是疲軟的，這次的營收負面新聞，對股價的影響應該也只是短期的。
以年增率來看，3月營收有可能是一個衰退最大的一個谷底，因為其他公司已經或多或少出現了一些庫存回補需求，4月營收年增率有可能開始反彈。
