1月21日(優分析產業數據中心) - 近日，S&P 500指數再度創下歷史新高，結束了經歷過風風雨雨的兩年歷程。這次創新高的原因主要可歸因於對於降低利率以及2024年經濟增長的堅定信心。在經歷了兩年的風起雲湧，包括飆升的通膨、銀行業的動盪以及經濟的不安之後，市場終於迎來了穩定的增長。
S&P 500指數在上周五收盤時達到4,839.81，超越了此前於2022年1月3日創下的4,796.56的收盤高點。根據廣泛使用的定義，這次的新收盤紀錄確認了S&P 500指數自2022年10月以來一直處於牛市。
這次股市的震盪主要始於2022年初，當時人們擔心不斷飆升的消費者價格通膨將迫使美國聯準會提高利率。中央銀行的貨幣緊縮週期被證明是幾十年來最激進的，推高了國債殖利率至16年來的高位，對股市造成了沉重打擊。指數從高峰下跌了25%，並在2022年10月觸底。
到了2023年下半年，通膨明顯趨緩，美國聯準會發出了鴿派信息，這促使了股市的強勁反彈。S&P 500指數在2023年結束時增長了24%，在2024年初也以較為起伏不定的方式繼續上漲。
在上周五，大型科技公司的股價飆升以及對人工智慧的樂觀預期再次推動了股市的增長。過去一年來，這些因素一直是股市上漲的動力。
股票和國債殖利率之間的相互作用一直是市場變動的主要推動力。隨著美國聯準會開始升息以抵禦通膨，殖利率飆升，並在2023年10月達到16年來的高點，財政擔憂也加劇了對美國政府債券的抛售。殖利率上升會與股票形成投資競爭，同時提高了公司和消費者的借款成本。
然而，近幾個月來對2024年降息的預期已經使得殖利率下降，最近的10年期國債殖利率在10月曾一度超過5%，但目前已回落至約4.2%左右。然而，近幾周來，隨著投資者重新調整對美國聯準會未來幾個月行動的預期，殖利率又開始逐漸回升。
另一個推動股市的關鍵因素是對於美國聯準會更為嚴格的貨幣政策能夠在不嚴重損害經濟增長的情況下降低通膨，即所謂的軟著陸情景。到目前為止，美國經濟表現出色，最近的報告顯示零售銷售和消費者信心等方面的強勁。
其他指標，包括生產者物價指數，表明通膨趨勢正在降溫。花旗經濟驚喜指數，該指數衡量經濟數據相對預期的表現，於2024年初首次自五月以來轉為負值。
"美國聯準會有很大的機會在不觸發衰退的情況下將通膨帶回目標水平，" Principal Asset Management首席全球策略師Seema Shah在最近的評論中表示，"毋庸置疑，這將是一個具有挑戰性的政策著陸。"
