2025年2月5日(優分析產業數據中心)
根據最新發布的財新/S&P Global服務業採購經理人指數（PMI），中國1月份服務業活動擴張速度有所放緩，顯示市場需求降溫。全球經濟環境仍充滿不確定性，特別是美中貿易摩擦升溫，加徵關稅的政策變數進一步影響企業信心。
新業務增長降至四個月低點
根據財新/S&P Global最新發布的服務業採購經理人指數（PMI），中國1月份服務業活動擴張速度放緩，指數由12月的52.2降至51.0，雖仍高於50的榮枯線，但顯示增長動能減弱。這一趨勢與官方PMI一致，官方數據顯示服務業PMI由52.0降至50.3。
新業務增長速度降至四個月來最低，而就業指標更降至自2024年4月以來的最低點。調查顯示，1月就業下降部分原因是今年農曆新年較早，導致部分餐飲業者暫時關閉，使員工提前返鄉過年。
由於新業務增長放緩，且工作效率提升，企業未完成訂單量六個月來首次下降。不過，商業信心較12月有所上升，但部分企業仍對競爭加劇及國際貿易前景的不確定性表示擔憂。
川普關稅措施成市場關注焦點
美國總統川普於週六宣布對中國商品加徵10%關稅，北京迅速做出反擊，於週二對部分美國進口商品加徵關稅。
Gavekal Dragonomics分析師Thomas Gatley表示：「新關稅將使中國商品對美國的實際關稅稅率幾乎翻倍，但中國決策者仍有充足的政策工具來減輕經濟成長的衝擊。」
Capital Economics中國經濟主管Julian Evans-Pritchard則認為，川普的政策可能帶來另一層影響，即削弱美國與盟友的關係，反而讓中國在地緣政治上的地位更強。
綜合PMI降至四個月低點，內需成關鍵
1月份財新/S&P Global綜合PMI（涵蓋製造業與服務業）由12月的51.4降至51.1，創下四個月來最低增速。儘管製造業產出增長加快，但未能彌補服務業增速放緩的影響。
中國正面臨長期的房地產危機，抑制投資並影響市場信心。不過，決策者已承諾將今年的政策重點放在擴大內需上。
值得注意的是，農曆新年期間中國電影票房創下歷史新高，受到多部熱門電影續集的帶動。地方政府也透過發放電影票優惠券來促進消費。
