2024年5月19日(優分析產業數據中心) -
本週美國股市創下歷史新高的反彈可能還有進一步上漲的空間，如果歷史有跡可循的話。
五月份經濟降溫的新跡象緩解了通膨擔憂，幫助美國三大股指本週創下新高。基準的標普500指數在四月份下跌超過4%後，年初至今已上漲11%。
追蹤歷史趨勢的市場策略師表示，股市在從類似規模的回檔中恢復時，通常會積累動能，並在彌補失地後繼續上漲。
如果目前的反彈符合這一模式，未來可能會有更多的漲幅。Truist Advisory Services的聯席投資長Keith Lerner表示，過去標普500指數從5%的回撤中反彈後的中位漲幅為17.4%。截至週五，該指數已從四月份的低點上漲了近7%。
Lerner研究2009年以來的數據後表示：“一旦找到低點，市場通常會比目前看到的漲幅更大。”
更廣泛的歷史比較也表明，目前的牛市還有更多的上漲空間。Lerner的研究顯示，自1950年代以來，牛市的中位漲幅為108%，而自2022年10月以來，標普500指數已上漲近50%。
同時，這一期間牛市的中位持續時間略超過4.5年，而當前牛市僅持續了略超過1.5年，Lerner的數據顯示。
投資者指出，對經濟軟著陸和強勁盈利預測的樂觀情緒，是推動股市進一步上漲的因素。
市場的動能將在週三受到考驗，當時半導體巨頭Nvidia將公布季度業績，其股價因對人工智慧的熱情而飆升。
投資者還在關注下週的耐用品和消費者信心數據，以進一步了解經濟增長是否足夠放緩，從而支持今年降息的論點。
讓“贏家”繼續
CFRA的首席投資策略師Sam Stovall表示，動能也可能是市場在反彈後各個領域表現的因素。
Stovall研究了自1990年以來的35次市場反彈，他表示，在股票從回檔中反彈後，領漲的標普500行業在市場繼續上漲時，有68%的時間表現優於大盤。
主要結論是：“在從股市回檔中復甦後，你希望讓你的贏家繼續上漲，”Stovall說。
科技、公共事業和房地產是市場最近反彈中的領先行業，分別上漲了11.3%、10.1%和7.9%。
當然，有許多因素可能會使股市偏離其軌道。儘管最近的數據顯示消費者價格穩定和勞動市場適度放緩，但如果降溫趨勢未能增強，可能會重新引發對過強經濟的擔憂，這將迫使聯準會保持或甚至提高利率。
儘管有鼓舞人心的數據，聯準會官員尚未公開改變對今年降息時間的看法，許多投資者堅信降息將在今年開始。
此外，許多股票估值也很高：根據LSEG Datastream的數據，標普500的遠期本益比為20.8，遠高於其歷史平均值15.7。
德意志銀行分析師在週五的一份報告中表示，美國總統選舉的不確定性以及中東和烏克蘭衝突的風險也可能在今年引發波動。
該銀行的策略師寫道：“不管是急劇或短暫的拋售，經濟背景最終占據主導地位。”儘管如此，他們仍相信標普500指數今年可能再上漲約4%至5500點。
