KY股財報也差不多要公布完啦！
不要以為它們財報又遲交了，在2021年新制上線KY公司半年報發布期限由原本8/15延長到8月底，之所以延後半個月公布財報，是由於金管會要求KY公司第2季財報由先前會計師「核閱簽證」，改為「查核簽證」，流程比較長，所以延長 KY 公司財報公告期限。
理財達人股魚重新檢視已經公布財報的個股清單，發現一檔「垃圾危機」的股票
垃圾三雄不外乎可寧衛(股票代號8422-TW)、崑鼎(股票代號6803-TW)、日友(股票代號8341-TW)
垃圾量連年增加，2022年暫置量高達75萬噸，垃圾堆積嚴重，所以說解決垃圾山問題實在是刻不容緩。
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這間公司做垃圾處理一年營收上看70億，是不是相當驚人！
甚至連續五年成長，近年公司產品組合也漸漸出現轉變，近五年售電收入逐年拉高，以至於廢棄物處理收入佔比降低，不過，仔細看廢棄物處理收入金額其實沒有降低喔。
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透過《股魚極速成長股掃描器》財報搶先看的追蹤工具可以看到，崑鼎季EPS超乎法人預期高達100%，營收也超乎法人預期將近300%，但毛利率表現卻不符法人預期，數據呈現-20%，是一個危機嗎？
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崑鼎(6803-TW)公司介紹
這間公司是中鼎(9933-TW)集團旗下的環境資源投資控股公司，營運業務包含廢棄物清運處理、售電收入、清運收入、焚化廠相關技術與操作維護等服務。
之所以是控股公司是因為崑鼎旗下還有不少子公司在營運，幾乎有「鼎」字號都是相關企業，同時各自負責不同領域。
《股魚極速成長股掃描器》裡面合併子公司／轉投資裡面也有列出來喔，分析公司起來相當方便，不用跳來跳去。
再來用上中下游來看崑鼎把產業吃的多乾淨，中下游都能置入自家清運團隊。
其實，一般人都只知道丟垃圾簡單，但不知道這些垃圾集中後要處理也是相當不容易，處理包括焚化、掩埋、水資源整治等等，總之這系列相當複雜，尤其現在全球暖化越來越嚴重，循環經濟也越來越被受重視，這些事需要特取經營執照，進入門檻相當高！
崑鼎(6803)基本面評分
這間公司在股魚老師分數是86分
過往財報評級也表現出公司體質的穩健程度，長年維持在80分以上，簡單來說就是一間不用太擔心的公司。
崑鼎(6803)5指標檢測
紅色表示合格，綠色表示可疑，近五年來說崑鼎持續維持績優水準。
● ROE 18.3% ，符合大於8%
● 營業利益 20.2%，大於0%表示本業獲利沒有虧損，這是很基本的要求
● 本業比例 94%，表示公司有專注本業
● 營運現金流正常流入，大於0表示有經營有現金流入
● 負債比 52%，有低於60%，不過還是要看公司性質，並且參考過去數據水準
大家應該都知道垃圾量逐年增高，垃圾產生量遠比燒然速度還快，根據統計，2022年全台一般廢棄物總量總計約1123萬8654噸，是創下歷史最高的紀錄。
焚化爐一般以20年為一個合約使用期限，可延續15至20年，期滿後通常最好處理方式是原地重建，全台有24座焚化爐，有半數已經超過20年使用年限，甚至最老的內湖焚化廠已經要30年，設備老舊跟耗損就會焚化處理效率降低。
現在來說台北文山跟內湖焚化爐已經完成整改，未來有5年還有半數陸續進入整改期，邁入下個20年，
所以說崑鼎可以說是已經布局好這個領域，以競爭來說這個門檻太高很難有新進對手，營收也是在烙趨勢，從同業營收圖來看，日友逐漸向下，可寧衛也是向上趨勢，不過7月營收大幅下滑，只有崑鼎維持甚至長期來看是上升趨勢。
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用同業的重要性看，日友佔比趨勢越來越低，目前僅剩15%，其餘崑鼎漢可寧衛不相上下。
以競爭力說，崑鼎數據表現出維持過往水準，
再看毛利率，崑鼎維持20%左右，其餘日友和可寧衛卻是下滑趨勢。
股魚補充說明，可寧衛為什麼毛利率突然開始下滑，主要是2021年可寧衛併入再生紙業務，產品組合發生轉變，導致毛利率直接下滑。
另外可寧衛這幾年持續跨足其他產業為此擴大營業，其實也算是隱藏著問題，本業只能這樣，所以公司需要想辦法跨足其他領域，成功就有機會為公司帶來收益，但失敗呢？
垃圾場的池子就只有這麼大，一間公司吃下來甚至越吃越多，其他公司吃什麼，我想目前可寧衛就是面臨這個問題。
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這時候就要想怎麼擴大池子，除了售電是不錯選擇，崑鼎和中鼎也表示要爭取東南亞市場，東南亞的市場崛起，當地廢棄物處理、環保綠能、捷運工程商機擴大，崑鼎希望在廢棄物管理領域結合政府南向政策，向東南亞輸出廢棄物管理與焚化技術經驗。
崑鼎的銷售趨勢除了台灣其實還涵蓋了澳門、美國，崑鼎過去在澳門操作焚化爐操作及管理維護的實績，相同方式如果擴大到東南亞也是非常有機會成功喔！
投資人也可以把這個列為追蹤指標，是不是真的成功將市場擴大到東南亞，以及東南亞帶來的營收增長。
理財達人股魚結論
關於整個廢棄物三雄，以現在的角度上面來看，原本是三家進駐，以現在來看逐漸會有出現崑鼎獨大的狀況。
當然並不是說可寧衛跟日友的角色越來越不重要，而是說以現況來講日友跟可寧衛都有他經營上面的問題，以可寧衛來說他是比較走垃圾掩埋這一塊的，垃圾掩埋這一塊他的土地跟續造的問題，一直困著可寧衛，讓他在整個的發展上是有受限的，這部分就會造成他整個股價跟營收的動能稍微會落了下來。
日友則是比較大的市場在中國大陸，並且技術上面算是非常的頂尖，可是在整個大陸疫情解封後，醫療廢棄物處理的需求大幅度的下降，所以這部分也連帶造成日友在這個部分營收、獲利，整個財務的表現出現下滑，再加上近期整個大陸市場有比較黯淡的狀況，所以最近的股價比較沒有太大的起色。
相比之下，目前從整體來看的話，崑鼎的表現是非常好的。
參考影片
