本週美股前瞻：經歷驚人上漲後，美股的路徑可能取決於經濟是否實現軟著陸

投資者正在密切關注美國經濟是否能實現所謂的「軟著陸」，即在控制通膨的同時避免對經濟增長造成嚴重影響。目前，儘管在更嚴格的貨幣政策下，就業和消費需求的某些指標有所放緩，但經濟整體展現出韌性。

股市面臨的挑戰包括股票估值上升和國債殖利率偏高，這可能對未來市場表現產生不利影響。然而，包括歷史季節性趨勢在內的其他因素可能支持股市進一步上漲。

從8月到10月的下跌之後，市場已經反彈，投資者對股票的樂觀情緒有所增長。根據國家主動投資經理人協會的數據，主動投資經理的持股比重已從上月低點反彈至8月以來的最高水平。根據LSEG的數據，截至11月15日的一週，美國股權基金吸引了約93.3億美元的淨流入，創下自9月13日以來的最大單週淨購買。

國債殖利率在過去幾個月的穩步上升對股票市場造成了壓力，但現已迅速回落。截至週五早些時候，10年期國債殖利率為4.43%，低於上個月剛剛超過5%的16年高點。

股市也受到傳統季節性因素的支持。據《股票交易員年鑑》的數據，自1950年以來，11月和12月的月均回報率分別為1.5%和1.4%，是全年表現最佳的月份之一。

下週股市面臨重要的考驗。晶片巨頭Nvidia將於11月21日發布季度業績，這是本季度財報季節中「七巨頭」大市值公司的最後一份報告，這些公司今年的巨大股價漲幅推動了股指上升。根據LSEG的預估，Nvidia本季度的營收預計為16160百萬美元，較上季的13508百萬美元增長19.6%，每股收益（EPS）預計從2.48美元增長至3.36美元，增長率為35.5%。