2025年11月18日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 被動元件市場再度釋出漲價訊號。中國被動電子元件龍頭廣東風華高新科技(000636-SZ)近日已同步向代理商與直接客戶發出漲價通知。根據公司公開資訊指出，由於金屬銀價自2025年初以來累計上漲約50%，其餘金屬原材料也全面走升，造成成本壓力大幅墊高，公司決定自通知日起，新訂單全面採用新價格，針對電感、磁珠、壓敏電阻、瓷介電容與厚膜電阻等產品調漲5%至30%。
成本急漲之際，獲利已提前反映壓力
風華高新在稍早公布的財報中已顯示成本端緊縮對獲利造成的影響。公司2025年前三季營收為人民幣41.08億元，較2024年同期成長約15%，展現穩健的雙位數年增率；但是，淨利僅為人民幣2.28億元，較去年同期減少約14%。
該數據反映公司在原料漲價與產品組合調整下，毛利率正面臨明顯壓力，本次價格調整也因此被視為「不得不的動作」。
銀價為何一路漲？降息、財政焦慮、實體需求三力推升
銀價自2025年初以來上漲約50%，主要受到三股力量推升：首先，先前市場對聯準會降息的預期持續升溫，使持有白銀這類無孳息資產的機會成本下降；其次，美國財政風險加劇，2025年11月11日美國政府停擺法案在參議院通過後，市場焦點轉向未來每年約1.8兆美元的新增赤字與總債務達38兆美元的壓力，促使避險與通膨對沖需求升溫；最後，經濟數據轉弱也推高投資人的避險情緒，10月就業走弱、消費信心跌至約三年半低點，同時實體白銀需求仍然強勁，使銀價具備穩固基本面支撐。
