2025年4月25日(優分析產業數據中心)
因美國與中國釋出可能緩解貿易戰的訊號，全球股市有望連續第二週上漲，而美元則迎來超過一個月以來的首次週線上漲。投資人普遍對兩國關稅政策轉為溫和感到振奮，重拾市場信心。
美中釋出和解訊號，市場信心回升？
歐洲基準STOXX指數上漲0.3%，部分來自對貿易緊張局勢降溫的預期，同時也受到來自芬蘭紙業巨頭Stora Enso與法國噴射引擎製造商Safran等公司良好財報的提振。
美國期貨同步走揚，科技巨擘Google母公司Alphabet在財報優於預期並重申其AI投資目標後，盤後股價大漲近5%，也帶動其他科技同業上漲。
亞洲市場走勢如何？投資人開始「控場」？
香港恆生指數上漲1%，中國大陸的上海綜合與藍籌CSI300指數也略有上升。日本日經指數週五上漲1.8%，已收復川普宣佈百年來最高關稅措施以來的所有跌幅——該措施最終大多被暫停，僅針對中國維持10%的基礎稅率。
ING的外匯策略師Francesco Pesole表示：「市場參與者可能感覺他們已在某種程度上重新掌控對美國政府的影響力，有望促使其在關鍵議題上採取更友善的立場。」
暗藏不安訊號，投資氛圍未全然樂觀？
儘管市場表面氣氛樂觀，但部分企業的最新行動透露出不安。包括寶僑（Procter & Gamble）、百事可樂（PepsiCo）、Chipotle墨西哥燒烤餐廳，以及美國航空公司皆因消費者前景不確定性提高而調降或撤回財測。
由於川普發動的關稅攻勢重創市場對美國領導地位與資產的信心，美國公債市場一度遭拋售。不過本週壓力稍有緩解，10年期美國公債殖利率週五持平於4.30%；而日本則因東京通膨數據高於預期，帶動殖利率曲線全面上揚。
外匯市場：美元止跌反彈，主要貨幣兌美元普遍走貶
📍美元指數
美元指數本週上漲0.2%，至99.623。
美元經歷數週因關稅風波導致的拋售後出現止跌跡象。新加坡銀行投資策略長Eli Lee指出：「目前威脅性的關稅高點可能已過，美中雙方均表示不會進一步調高稅率。」
📍日圓及瑞士法郎
美元兌日圓上漲0.7%至143.665日圓，兌瑞士法郎升值0.6%至0.8318。
📍歐元及英鎊
歐元貶值0.5%至1.1327美元，英鎊則下跌0.4%至1.3287美元。
商品市場：油價承壓下滑反映供需與政策變數
📍黃金
黃金價格持穩於每盎司3,296美元，新加坡Phillip Securities的分析指出，黃金與S&P 500指數的比率（用來衡量投資人悲觀程度的指標）目前處於自2020年疫情熊市以來的最高點。
📍油價
布蘭特原油期貨下跌2美分，報每桶66.53美元，預估本週下跌2.2%；WTI原油則微漲2美分至每桶62.81美元，但週跌幅達3%。
主要因OPEC+可能加快增產引發供應過剩憂慮，加上美中關稅協商訊息反覆，市場需求前景不明。美元走強也進一步對油價造成壓力。
