2026年11月03日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 功率半導體大廠安森美onsemi(ON-US)部分技術產能吃緊，公司決定把供給優先留給AI資料中心與工業客戶，車用客戶的補庫存訂單則延到2027年第一季才開始出貨。
安森美2日舉行法說會，第三季營收17.2億美元，季增7%、年增11%；非GAAP毛利率41.2%，季增190個基點；非GAAP每股盈餘0.90美元，三項數字都高於財測中值。
第四季營收財測為17.15億至18.15億美元，中值季增2.5%；非GAAP毛利率41.5%至43.5%，每股盈餘0.95至1.07美元。營收與每股盈餘中值都高於S&P Global彙整的市場共識17.41億美元與0.96美元。
執行長Hassane El-Khoury表示，公司在部分產品技術類別仍受供給限制，而AI資料中心與工業需求又明顯優於原先規劃，因此第三、四季短期內先把產能配置給這兩個市場。車用端仍全力支應終端需求，但暫不供應客戶想多備的補庫存訂單。
這項調配直接反映在車用數字上。第三季車用營收7.77億美元，季減1%、年減1%，公司預期第四季將再季減高個位數百分比，除了供給調配，也受客戶交貨時程影響。
缺口主要來自生產週期的時間差。財務長Thad Trent解釋，目前產出的晶片，對應的是兩季前77%的產能利用率；第三季利用率已回升至83%，第四季預期持平，這批投片走完前後段製程後，供給才會陸續到位。他也強調，瓶頸集中在特定產線，並非全面缺貨，否則公司早已進一步拉高利用率。
車廠此時想補庫存，也與排擠效應有關。El-Khoury指出，部分車廠看到AI與工業需求回溫，功率半導體、類比、運算與記憶體產能都趨緊，擔心2027年被卡在產能排隊中，因此與安森美研擬業務持續計畫，希望在新平台量產前先備貨。
他強調這是供給面的短期決定，不是淡出車用市場。這些需求不會消失，公司也未流失市占，車用營收第一季可望回到正常水準，2027年成長將回到長期目標。
需求面最強的是AI資料中心。第三季營收1.8億美元，季增39%、年增175%，第四季預期再季增中雙位數百分比，全年約6.2億美元，年增140%。公司預期2027年還會再翻倍，而且是建立在比90天前更高的基期上。
El-Khoury表示，過去幾年在電源架構各環節取得的設計案已陸續轉為營收。第三季開始對多個指標平台量產出貨，包括Google(GOOGL-US)，產品涵蓋用於電源供應器與54伏轉12伏的碳化矽及矽MOSFET。
公司同時宣布以6億美元收購Ferric，另有最高1.75億美元的營收里程碑獎金，切入整合式電壓調節器，並將2030年AI資料中心營收目標上修5億美元至30億美元以上。
工業是另一個優於預期的來源。第三季營收4.67億美元，季增10%、年增9%，第四季預期再季增低雙位數百分比。El-Khoury將主因歸於AI外溢效應，從電網到資料中心外圍的電力基礎建設都相當強勁。
他強調這不是補庫存。公司能看到客戶賣給終端的狀況，產品已實際安裝到現場。約佔工業四成的廣泛工業業務，也隨PMI改善而轉強。通路庫存同步下滑，由第二季的10.1週降至9.9週。
需求轉強也開始反映到毛利率。Trent表示，第四季毛利率擴張的最大動力，是兩季前利用率回升的效益，先前調漲的價格也將開始反映。利用率每提高1個百分點，毛利率約增加25至30個基點；公司目前約有450個基點的低利用率費用，利用率高點約在92%至93%。
至於產能會不會成為長期瓶頸，Trent表示，現有產能足以支應目前展望，還有上修空間，2027年不會接近滿載。資本支出佔營收比重將由今年約2%回到約5%，除了維持性支出，也會在特定產線小幅增加產能。
因此，接下來的驗證點在明年第一季：車用出貨能否如期回到正常水準，同時不影響AI與工業的供貨，將決定這波吃緊是否如公司所說只是暫時現象。
