總經｜日本12月家庭支出年增2.7%，消費回暖還是短期現象？

2025年2月7日 (優分析產業數據中心)

根據日本總務省本日公布的數據，12月家庭支出年增2.7%，為五個月來首次成長，且遠超市場原本預測的0.5%增幅。

這一增速更是自2022年8月以來最快的一次。此外，經季節調整後，12月的家庭支出月增2.3%，與市場預期的0.2%跌幅相反。

消費增長主要來自一次性因素

此次消費支出的增長主要受到一些一次性或季節性因素的驅動，如設備維修、汽車購買，以及寒冷天氣帶動的冬季服裝需求增加。但總務省官員表示，目前仍難以判斷家庭支出是否已進入全面復甦階段，因為物價上漲仍在壓縮消費者的購買力。

該官員補充說：「仍然有一些領域的支出在減少，例如食品與公用事業費用。未來我們仍需觀察這種復甦趨勢是否能持續。」

雖然市場預期今年薪資談判將帶來較高的加薪幅度，但分析師仍對消費能否強勁復甦抱持懷疑態度。

Sompo Institute Plus的資深經濟學家Masato Koike表示：「即使今年的薪資談判有望帶來較高加薪幅度，但由於食品價格上升等因素，實質薪資的恢復仍然有限。我們預計，實質薪資要到2025年下半年才會轉為正成長，因此在此之前，個人消費的復甦步伐也將相對緩慢。」

消費與工資趨勢成為日本央行關注重點

家庭消費與薪資趨勢是日本央行評估經濟強度與決定是否進一步升息的關鍵因素。從2024年全年來看，日本家庭支出較前一年下降1.1%，顯示消費者在面對物價上升時仍趨於保守。

日本央行於2024年1月將利率上調至0.50%，為17年來最高水平，表明其對薪資增長能夠穩定2%通膨目標抱持信心。而根據週三發布的數據，12月的實質薪資年增0.6%，主要受冬季獎金提高的影響。

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