在2023年第二季，全球兩大自行車產業巨擘—美利達(9914-TW)和巨大(9921-TW)在營運表現上有什麼不同呢？在這一時期，業界整體面臨了許多外部挑戰，例如新冠疫情、缺料影響，以及通路庫存去化的問題，到底整個行業目前狀況如何，該如何看待未來成長機會？
美利達(9914-TW)營運概況
美利達於第二季報告營收為74.59億元，較去年同期下降15.32%。該公司的銷售台數也下滑16.3%至30萬台，但淨利潤卻達到6.72億元，不過仍較去年同期減少29.5%。然而，SBC部分則呈現了獲利回升的趨勢，有望在下半年有所改善。不過經營階層認為自行車行業要等到2025年才有機會重啟另一波成長循環。
巨大(9921-TW)營運概況
另一邊，巨大的第二季營收達到224.64億元，較去年同期略微下降1.23%。該公司的稅後淨利為11.82億元，下滑了34.42%。此外，該季度的毛利率為20.81%，稍微高於美利達的18.51%。
由於歐美市場庫存去化及產能利用率不高，面對庫存壓力，巨大於2023年預計將持續去化庫存，直到2024年第二季庫存才會恢復正常。
產業現狀摘要
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市場需求回歸正常：經過兩年的銷售熱潮，自行車的需求已開始回歸正常。特別是在疫情期間曾經亮眼的中低端代步車，目前銷售疲軟，而高階和電動自行車的銷售相對較佳。
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庫存問題：不少市場，特別是歐美市場，都面臨庫存去化的壓力。低階車型的庫存天數較長(約4~7個月)，高階車型則相對較短(約4個月正常水準)。這對品牌商的銷售帶來了相當的壓力。
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地區差異：不同地區的銷售趨勢呈現差異化。如巨大在美國和歐洲市場的營收呈現下滑趨勢，但在中國市場卻有高達70%的年增長。
未來趨勢方向
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中國市場的崛起：由於巨大及其他品牌在中國市場的深耕策略，該地的銷售表現持續上揚。雖然目前中國消費力不斷下滑，但長期而言隨著中國騎乘環境的改善和自行車文化的興起，預期中國市場還是自行車最重要的市場。
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庫存管理：業界將持續面對庫存去化的壓力，特別是在歐美市場。目前自行車雙雄都不約而同認為，預計到2024年第二季，庫存將恢復到正常水平，屆時市場需求和供應將更趨於平衡。
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品牌調整與創新：在未來，自行車品牌將進行更多策略調整以因應市場變化。這可能包括通路的耕耘，把較多的資源分配到具有成長性的市場。
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電動自行車的興起：隨著配套環境日益成熟以及人們環保意識的提高，電動自行車還是整個產業的未來性所在。
以上總結出整個產業的現況給投資人參考，自行車產業雖然短期正面對一個嚴酷的高庫存問題，但長期還是有成長機會，而這個成長動能主要來自電動自行車產品線。其實，產業在極度低迷的時候越能淘汰二三流廠商，像是最近就有一家高階品牌VanMoof出現財務危機，對於一流品牌來說並不一定是壞事，對於願意長期持有的投資人來說也是機會多於風險。庫存偏高沒關係，這是大家共同的問題。
危機就是轉機，假如公司能夠根據市場狀況即時調整庫存與通路策略，還是能有機會領先同行脫離深淵。
