2025年2月24日 (優分析產業數據中心)
歐洲股市與歐元因德國選舉結果而上揚，美國市場則聚焦於即將公布的Nvidia財報與聯準會政策動向。同時，美元因經濟前景疑慮走弱，推動其他貨幣上漲，而黃金持穩、油價則因烏克蘭局勢變化而下滑。
歐洲市場上揚，德國選舉結果帶來穩定信號
本週一，歐洲股市與歐元同步攀升，主因是德國選舉結果顯示保守派的主流政治勢力仍佔據主導地位。
德國DAX期貨上漲1.2%，歐元兌美元匯率上升0.44%，來到1.0507，接近1月份高點1.0535。此外，歐洲Stoxx50指數期貨上揚0.66%，英國富時100指數期貨則微幅上升0.1%。
德國新任保守派領袖Friedrich Merz贏得選舉，儘管仍需組建聯合政府，但市場對於政治穩定性的提升感到樂觀。不過，聯合政府的組成方式尚未明朗，若需要兩個政黨共同執政，協商時間恐將拉長。
與此同時，歐盟領導人計劃於3月6日召開特別峰會，討論對烏克蘭的額外援助以及如何籌措歐洲防衛經費，這可能影響市場情緒。
美國通膨與聯準會政策動向
本週五，聯準會青睞的核心個人消費支出（PCE）物價指數將公布，市場預期數據將顯示通膨率從2.8%降至2.6%。
但通膨預期可能受到近期數據的影響。根據上週五的一項美國消費者調查，5至10年期的通膨預期攀升至3.5%，創下1995年以來最高水準。
澳洲國民銀行(ANZ)分析師警告：「長期通膨預期可能面臨失控風險，這是上週美國經濟數據所傳遞的明確訊號，聯準會需要更為謹慎。」
目前，市場普遍認為聯準會最快要到7月才會開始降息，全年預期降息次數僅有兩次。雖然美國公債在上週五的疲軟數據後出現反彈，但通膨與供應面的不確定性仍使市場保持謹慎，導致10年期美國公債期貨週一小幅下跌5個基點。
外匯市場：歐元走強，美元受經濟前景拖累
📍歐元
德國選舉結果提振歐元，推動其升至1.0528的1個月高點，最新報價為1.0512，漲幅0.5%。市場焦點轉向Merz領導的保守黨能否迅速組建聯合政府，以推動德國經濟改革。
ING研究部門全球總監Carsten Brzeski表示：「德國政治版圖的碎片化，將使聯合政府談判變得極為複雜。即使新政府上台，對經濟的改革影響可能僅限於短期的減稅、小規模改革與部分基礎建設投資。」
📍美元指數
最近美元走弱，跌至兩個多月以來的最低點，美元指數降至106.12，主要因市場對美國經濟增長的擔憂升溫。
本週將公布美國第四季GDP修正值與1月份核心PCE數據，這些數據可能進一步影響市場對聯準會政策的預期。
市場對美元的需求下降，部分原因是投資人認為美國總統川普第二任期的政策仍停留在口頭承諾，對關稅的真正影響有限，導致市場不願大量持有美元。
此外，美國公債殖利率下滑，使市場對聯準會進一步降息的預期升溫，也加劇美元的跌勢。
📍日圓
日圓兌美元來到148.85，為去年12月以來最強水準。
商品市場：黃金穩定，油價受烏克蘭局勢影響
📍黃金
黃金價格持穩於每盎司2,937美元，已連續八週上漲。
📍油價
油價則因市場對烏克蘭和平協議可能解除俄羅斯制裁的預期而下跌。
布倫特原油下跌6美分至每桶74.37美元，美國西德州中級(WTI)原油下跌13美分至70.27美元，稍早一度跌至兩個月低點。
