高爾夫球在全球有四個主要市場：美國、英國、日本、中國。其中以美國為最大市場，由於全球很多高爾夫盛事都是在美國舉辦(例如PGA)，所以從美國這個市場來了解產業，是個不錯的起點。
「高爾夫參與」是衡量高爾夫活力的核心指標。美國的國家高爾夫基金會(National Gold Founation，簡稱NGF)就有密切追踪有多少人參與這項運動，以及美國的高爾夫消費者基礎的人口組成。
根據美國National Gold Founation(簡稱NGF)統計，參與高爾夫球運動的人口數已經突破疫情前的水準，暗示這項運動仍受到歡迎。2022年，在美國有超過三分之一的5歲以上人口打高爾夫球（不管在場內或場外）、或通過電視或線上關注高爾夫、閱讀有關這項運動的資訊，或收聽與高爾夫相關的Podcast。
該產業已連續九年新進者超過200萬人，其中過去三年超過300萬人。在近年因疫情而增加的總數之前，之前的紀錄高點是在2000年達到240萬，當時Tiger Woods的受歡迎程度達到高峰。留住和轉化新手仍然是該產業的成長來源。
也因爲參與度維持熱絡，美國對於球具設備的需求早已創新高。如下圖，根據SFIA統計，2020年疫情時因為這類運動可以保持社交距離，成為當時"唯一"可外出的理由，因此這個行業的設備需求反而在疫情爆發當年(2020年)創下新高，而令人驚訝的是後面兩年需求仍然不減。其中對於“球”的需求成長更是猛烈，帶動台灣的明揚(8420-TW)營收同步出現大成長。
然而時序到了2023年，這股成長力道從上半年開始已經有明顯減弱，以明揚(8420-TW)為例，客戶開始因為庫存太高而執行一連串的去化，導致明揚準備用來出貨的存貨金額開始從高點下滑，營收也是出現了轉折。
整體來看，走過疫情後的高成長之後，高爾夫球行業在參與人數不減的情況下，未來還會是一個穩定的行業，台灣相關概念股也是以美國為主要出口市場，這次庫存調整結束後，未來也將逐漸穩定下來，個別公司能否出現成長，主要還是在公司本身的作為，看看是否有進入「高爾夫」以外的應用市場，例如明安集團(8938-TW)就不斷往其他複合材料市場推進，成長潛力就會比較高，不過需要注意得是，不同市場代表會有陌生客戶，客戶對你的信賴度需要時間培養，才會慢慢有機笑出來，如下圖，明安在高爾夫以外的市場雖然有進展，不過發展就是停停走走，最近又因為景氣不佳而開始下滑，即使往其他工業市場走，仍難免受到景氣的影響。
而像是復盛應用(6670-TW)在全球高爾夫球頭市占率高達四成，2004 年併購FSPT，開始生產鈦合金渦輪葉片等航太零組件，2018年7月又收購航太零組件鑄造廠「嘉華盛科技」多數股權，生產航太用鋁產品，由於「嘉華盛」具有多項航太品質與廠商認證，有利公司打入航太供應鏈，但目前營收上仍是以高爾夫為主。反而是往其他休閒運動產業發展，這幾年新增了冰上曲棍球產品線。
固守在高爾夫球市場也不是不可行，那就是要看公司是否有機會向客戶爭取到更多的代工比重。像是在高爾夫的”球“行業中，市占率最高的品牌泰特利斯(Titleist)被公認是最好打的球，但是它就是自產居多，因此在高爾夫"球"這個行業，未來有委外代工商機可尋找，這樣就能成長。
