2025年4月4日（優分析產業數據中心）－ 隨著美國總統川普啟動新一輪高額關稅政策，引發全球市場對貿易戰的憂慮情緒，實體黃金需求在中國顯著升溫，反觀印度市場則因價格波動過大而買氣低迷，投資人多持觀望態度。
本週中國實體黃金市場上，經銷商對黃金現貨價格加收每盎司6至13美元的溢價，遠高於上週的每盎司折讓4美元至溢價1美元水準。市場分析師指出，貿易不確定性加劇，激發避險情緒，使得中國投資人積極進場購入金條，尤其是新鑄造的黃金條交易相當活躍。
獨立分析師Ross Norman指出：「我們正處於一個雙向劇烈波動的市場。一方面，許多投資人因不確定因素轉向黃金避險，另一方面，也有部分人趁著金價創高出場獲利。」
此次金市動盪的導火線之一，正是川普政府於本週三宣布的關稅措施。該政策對絕大多數進口商品課徵最低10%的關稅，對特定國家產品則課以更高稅率，引發全球貿易緊張局勢升溫。市場普遍預期，各國央行為對抗潛在經濟風險，今年將持續買入黃金作為儲備。
然而，在世界第二大黃金消費國印度，情況卻大不相同。由於黃金價格近期波動劇烈，許多買家選擇暫停購買、靜待市場回穩。本週印度黃金經銷商對官方價格提供最高每盎司20美元的折讓，雖較上週的33美元折讓有所縮減，仍反映出市場需求疲弱。
一位孟買的私人銀行金條經銷商表示：「金價波動太大，讓買家無所適從，多數人選擇先觀望。」目前印度國內金價仍維持高檔，週五每10公克約為89,700盧比，儘管低於前一日創下的91,696盧比歷史新高，但自年初以來已上漲近15%。
另一位孟買經銷商則指出：「由於近幾個月黃金進口量下滑，市場折讓已逐漸收窄。週五在價格回跌後，折讓一度縮減至僅2美元。」
亞洲其他地區市場相對平穩。香港與新加坡的黃金價格分別提供平價至每盎司2美元的溢價，日本則維持在平盤至0.5美元的溢價水準。東京一名交易員表示：「市場有部分獲利了結的賣壓，但每當金價出現回檔時，便有買盤進場承接。」
綜合來看，川普政府的貿易政策在全球掀起金融市場避險情緒，金價短期內仍具上行動能。然而，區域性市場表現將受本地稅率、進口政策與民眾心理因素影響，未來走勢仍需視全球經濟與地緣政治局勢變化而定。
