2025年2月26日 (優分析產業數據中心)
美國公債殖利率昨日（2/25）大幅下跌，基準10年期美債殖利率創下10週新低。投資人因美國經濟放緩跡象及對川普政府關稅政策的不確定性，紛紛轉向公債避險。
消費者信心下滑，市場避險情緒升溫
美國2月份消費者信心指數下降至98.3，為去年6月以來的最低水平。這一消息進一步推動了債市走強，同時拖累美股，那斯達克指數當日下跌，創六週新低。
Brandywine Global Investment Management投資組合經理Jack McIntyre表示：「美股目前處於修正階段，若此趨勢持續，可能造成財富縮水。低收入消費者已面臨困境，這可能會使高收入消費者更為謹慎。」
房價與利率影響房市負擔能力
美國12月單戶住宅價格上漲，雖然房屋供應有所增加，但高房價與高貸款利率仍影響房市可負擔性，進一步加深市場對經濟放緩的擔憂。
此外，投資人也憂心川普政府的經濟政策，尤其是他宣布對墨西哥和加拿大的關稅計畫仍將於下週生效。
市場預期聯準會降息機率提升
市場普遍預期聯準會今年將進一步降息。週二的美國利率期貨顯示，市場預測2025年降息幅度將達61個基點，高於週一預測的44個基點。
此外，市場對於聯準會首次降息時間的預期已從7月提前至6月，第二次降息時點則可能落在9月或10月。
美國2年期公債殖利率下跌5.8個基點至4.1%，盤中最低觸及4.07%，為去年11月1日以來最低水平。10年期公債殖利率下跌8.7個基點至4.306%，盤中最低觸及去年12月12日以來最低點，而30年期公債殖利率則下滑8.4個基點至4.564%。
美國財政赤字與政府支出成焦點
美國財政赤字問題持續受到市場關注。McIntyre認為，川普政府目前對削減政府支出的承諾「方向正確」，但市場仍在觀望是否會帶來長期財政趨勢的實質變化。
PGIM Fixed Income全球債券主管Robert Tipp則指出，市場對於美國政府效率部（DOGE）主導的支出削減計畫是否能真正降低赤字仍持懷疑態度。他認為，「要實現重大預算改革，仍需國會批准更多支出削減計畫。」
