當根據最新的證交所統計，在台灣前15大定期定額的個股名單中，金融股佔了11個席次，這包括了玉山金、兆豐金、合庫金、第一金、富邦金、中信金、國泰金、元大金、台新金和開發金。這顯示金融股是股民最喜愛的選擇。
儘管今年金融股的股息配發表現不盡理想，部分金控公司甚至中斷了配息紀錄，但股民對此的反應相當坦誠。從金融股的盈利追蹤情況可以發現，整體盈利相較去年同期顯著增加，股價也反映了對未來表現的預期。以下將挑選出四個金融股進行分析，讓我們一起來看看！
(圖片來源：臺灣證券交易所)
【金控業結構】
台灣金融業依照業務內容不同，主要有銀行、壽險、證券、投信、投顧、租賃等區分，金融產品多樣化，並提升台灣金融服務的多元性。
而金控業則是涵蓋上述不同業務的集合體，讓旗下子公司的業務內容，可以相互合作以提升用戶體驗的便捷性。
以下針對「金控業」，同樣依照主要業務區分，大致可劃分成三種類別：
壽險型金控：富邦金(2881-TW)、國泰金(2882-TW)、開發金(2883-TW)、新光金(2888-TW)
銀行型金控：華南金(2880-TW)、玉山金(2884-TW)、兆豐金(2886-TW)、台新金(2887-TW)、永豐金(2890-TW)、中信金(2891-TW)、第一金(2892-TW)、合庫金(5880-TW)
證券型/票券金控：元大金(2885-TW)、國票金(2889-TW)
【近期金融環境概況】
老牛說過，在台灣的金融業是特許行業，屬於高門檻行業。但卻受到金管單位嚴格的審查跟規範。
壞處是金融業務來得限制很多，但好處是經營穩定度及安全度都能顯著提升。這也是不少股民優先選擇金融股，做為持股標的的原因之一。
當金融環境受貨幣市場、投資市場的影響，都只是循環週期的一部分，老牛也會在股價回落時，搭配經營概況一併做分析，來找到逢低加碼的機會。
以獲利結構來說：
銀行型金融：受惠升息利差的效益，已經逐步反映在獲利績效上，預期今年獲利仍會維持去年的好表現。且股價波動較低，存起來也較為安心。
壽險型金融：因股債價格亂流，防疫保單影響，去年獲利不盡如意。不過今年兩大因素都將逐漸改善，預期明年走回降息循環，有助債市價格回升、防疫險理賠的損失也將歸零。
證券型金融：大盤成交量從去年10月至今顯著提升，與整體盤勢好轉有關，以證券手續費為主要獲利來源的元大金，今年累計EPS年增率，最快下個月將轉正重返成長走勢。
金融股股利全數公布後，依據上述的分類及配合股價位階，老牛再從中挑出4檔值得關注的金融股：國泰金、台新金、台中銀、元大金，列在下方做解析。
【壽險型：國泰金(2882-TW)】
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近5年合併營收(億)
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近5年EPS(元)
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ROE(%)/ROA(%)
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近5年發放股利(元)/平均殖利率(%)
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回顧一下，2022年國泰金獲利大幅跳水的原因，全球主要國家升息導致債券評價損失，加上國泰產險防疫保單理賠擴大，讓國泰金去年10月決議啟動增資525億元，以防淨值大幅下滑。
這也導致不管在營運數據上，或是股利數據、殖利率表現都有低於近5年平均的跡象，股價同步腰斬，從當時最高68.4元，來到去年最低36.25元，也反映了獲利走勢的情形。
不過去年2大利空逐漸撥雲見日，包括央行升息決策有機會在年底轉為降息，未實現損失缺口也將緩步回補；另一個則是疫情降級，理賠壓力減緩，不少產險公司的獲利也逐步轉正。
也就是說今年國泰金的獲利很有機會呈現先蹲後跳走勢，加上去年下半年基期低，今年下半年累計年增率將會很可觀。
採「平均股利估價」，目前股價位階：
跳樓價(十年線)=46.4元
便宜價=34.67元
合理價=41.6元
昂貴價=52元
目前價位43.95元，屬於「跳樓價」的股價位階。
【銀行型：台新金(2887-TW)】
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近5年合併營收(億)
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近5年EPS(元)
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ROE(%)/ROA(%)
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近5年發放股利(元)/平均殖利率(%)
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台新金去年的營收創歷史新高，來自銀行利息收入的顯著成長，而獲利則受到提列損失影響，仍維持往年水準，落差並不大。
擺脫掉過去的包袱，處份彰銀股票的進度，截至本周法說消息，持股僅剩4%不到，也就是可運用資金持續擴大，有助彈性應用在旗下子公司的資金靈活度。截至首季總存款成長15%、放款成長4%，在數位銀行領域，突破300萬大關的存款戶數，顯示銀行業務仍持續增長中。
加上升息的利差，以及高殖利率5%以上的優勢，都有助於今年股價均維持在業界水平之上。
採「平均股利估價」，目前股價位階：
跳樓價(十年線)=14元
便宜價=15.2元
合理價=18.24元
昂貴價=22.8元
目前價位18.5元，屬於「合理偏高」的股價位階。
其實離合理價並不算遠，有拉回有機會撿便宜，相信有夥伴撿了不少。
【銀行型：台中銀(2812-TW)】
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近5年合併營收(億)
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近5年EPS(元)
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ROE(%)/ROA(%)
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近5年發放股利(元)/平均殖利率(%)
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從近5年營收及獲利走勢來看，營收大抵維持平穩型態。2020年疫情爆發，導致央行採取降息策略，也造成當年度利差空間萎縮。直到2021年因景氣來到熱絡型態，且2022年開啟升息循環，獲利才有顯著回升；而去年獲利呈現正成長，優於多數金控股表現。
股利方面則採取配股大於配息的特性，長年配發穩定，目前合計殖利率近5%，也吸引不少存股族的青睞。
採「平均股利估價」，目前股價位階：
跳樓價(十年線)=10.9元
便宜價=12.53元
合理價=15.04元
昂貴價=18.8元
目前價位14.75元，屬於「合理偏低」的股價位階。
銀行型金融股中，長期投資是最為合適的投資方式～
【證券型：元大金(2885-TW)】
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近5年合併營收(億)
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近5年EPS(元)
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ROE(%)/ROA(%)
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近5年發放股利(元)/平均殖利率(%)
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元大金以證券業務為主要獲利來源，大盤成交量浮動也攸關元大金整體獲利的起伏，所以可以看到當2018-2021年期間，台股指數大多頭，一路翻漲至萬八的大環境下，日成交量最高甚至超過7千億元，直到2022年指數走入空頭年，去年台股人去樓空，手續費收入大幅下滑，獲利也跟著回落啦！
不過元大證券在業界屬於NO.1的市佔率，在怎麼說台股成交量也不會完全消失。大家還有印象，去年底時成交量僅剩1千3百億元；但隨著今年盤勢穩定，成交量已回升至2千億元，今年獲利仍然值得期待囉！
我們在看到2023年第1季券商獲利排行，以元大證券30.39億元第一，凱基證券18.92第二，富邦證券15.3億元第三，群益證(6005)12.11億元排第四，四家券商首季獲利逾10億元。
採「平均股利估價」，目前股價位階：
跳樓價(十年線)=16.8元
便宜價=19.67元
合理價=23.6元
昂貴價=29.5元
目前價位23.1元，屬於「合理偏低」的股價位階。
【老牛總結】
金融股是存股族喜好的族群，主要來自股價波動低，且配息方面撇除今年來看仍屬穩定，即便是配息不如預期的玉山金，甚至還是存股族個股定期定額交易戶數的第二名，代表金融股做為核心資產配置的標的，深植股民心。
去年的利空因素在今年將逐一緩解，若要提防的風險性因素，應該只剩俄烏戰事的進展、及下半年景氣軟著陸的可行性，不過一旦經濟衰退超過預期，也會加速資金寬鬆的循環的到來，長遠來看，盤勢仍以長多短空的規律在進行。
老牛這次列舉的4檔金融股，可搭配目前股價位階做持股考量，避免追高，建議找尋「合理偏低」以下的個股，未來當盤勢好轉才有較大的機率，賺取價差及年領股息的機會。
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公司簡介(以元大金(2885-TW)為例)
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