摘要：
當全球窗飾市場陷入停滯、北美通路銷售降溫，一家低調但市佔過半的亞洲製造商不僅頂住兩次漲價壓力，還靠墨西哥產線打入零關稅短鏈供應，逆勢拉高營收與獲利，成為觀察通膨時代供應韌性的新樣本。
2025年5月26日(優分析產業數據中心)
全球窗飾市場規模約 120 億美元，其中美國市場高達 70 億美元，是全球最具指標性的單一市場。然而根據研究機構 IBISWorld 統計，2024 年美國家居裝潢用品零售業營收年減 1.4%，加上通路龍頭 Home Depot 預測 2025 年銷售成長將低於市場預期，反映出整體裝修消費需求陷入停滯，產業正面臨明顯逆風。
在此環境下，億豐(8464-TW)卻逆勢交出年增雙位數的營收成績，顯示其營運成果來自實質市佔率擴大，成為裝修市場一片悲觀氛圍中的增長亮點。
客製化窗簾之王
創立於 1974 年的億豐，是全球最大的固定尺寸窗簾製造商，市佔率 50%-60%。公司產品以客製化窗飾為主力，包含框型百葉窗與捲簾，營收占比達 71%；固定尺寸產品則占 25%，主要透過美國大型零售商（如 Home Depot、Walmart、JC Penny）銷售。
其中，美國是億豐最重要的市場，貢獻營收比重達 71%；歐洲佔比約 22%，其他地區（如日本、澳洲）約 7%。
窗簾的銷售與房市景氣息息相關，過去兩年美國不管是新屋或者成屋銷售都呈現下滑，以成屋銷售為例，2021年3月高峰時期的660萬棟，減少到今年四月的400萬棟。但這段期間，億豐(8464-TW)的平均營收卻在同時期累積增長了10%，除了證明客製化窗簾較不受景氣影響之外，更證明了公司在美國的市占率穩健增加中。
生產基地布局有利接單
在生產基地方面，億豐成功實現多點布局，中國、墨西哥、越南以生產客製化窗簾為主，柬埔寨以生產固定尺寸窗簾為主，產能分布有助分散供應鏈風險與成本壓力。讓公司在面對地緣政治與貿易摩擦時，擁有高度調整彈性。
目前其銷往美國的客製化窗飾中，有 75% 來自墨西哥，其餘 25% 來自中國。為應對美國關稅政策，億豐已在 2025 年 4 月起針對客製化產品進行第 2 次漲價，累計幅度 10-15%，即使漲價後，與主要競爭對手產品有近三成價差，產品仍具競爭力。
漲價之後若能持續提升市占率，那麼營收成長動能可能不降反升。
全球供應能力遠勝同業，兩次漲價
值得注意的是，墨西哥出口至美國的客製化窗簾因符合《美墨加協定》（USMCA），得以享有較低關稅，降低成本壓力。帶動億豐持續佈建墨西哥產能，有助客製化窗簾出貨持續成長，成為短鏈供應亮點。
此外，客製化產品較不受景氣影響，占比 71%，毛利率高於固定尺寸產品，今年起億豐已進行 2 次漲價，轉嫁成本至終端消費者，且仍保持價格競爭力，這有助於提升整體毛利率與獲利能力。
營收穩健成長
2025 年第一季營收 72.73 億元，年增 15.2%，4 月營收 27.72 億元，年增 12.36%，前四個月營收也優於法人預期，若能在漲價後持續增加通路市占率，今年營收就可望優於市場共識預期。
