重點摘要：
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Q1 同店銷售成長 4.5%，電商年增 21%，首次單季獲利
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調整後 EPS 為 $0.61，優於預期，股價盤前上漲 3.5%
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未提供 Q2 指引，並預告調價反映成本壓力
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電商營運突破為中長期結構優化的重要訊號
美國零售巨頭沃爾瑪Walmart(WMT-US)警告，受到川普政府新一波關稅政策影響，預計本月底起將調漲部分商品價格。儘管面臨壓力，該公司第一季的美國同店銷售成長仍超出市場預期，激勵股價在盤前交易中上漲3.5%。
沃爾瑪執行長麥米倫（Doug McMillon）指出，儘管公司會盡力壓低商品售價，但由於零售利潤空間有限，加上關稅衝擊即使有所調降，仍無法完全吸收成本，因此部分商品價格勢必上調。財務長雷尼（John David Rainey）也於CNBC受訪時表示，美國消費者最快將在5月底感受到價格調整，6月將更為明顯。
面對市場高度不確定性，尤其是川普總統重啟與中國的貿易關稅爭端，沃爾瑪選擇不提供2026會計年度第二季的每股盈餘與營業收入成長預測。不過，公司仍維持2026會計年度全年財測不變，預期全年經調整每股盈餘將落在2.50至2.60美元區間，營收年增幅度預估介於3%至4%之間。
根據最新財報，截至2026會計年度第一季，沃爾瑪美國地區同店銷售年增4.5%，優於市場預期的3.94%。其中，交易次數年增1.6%，每筆交易平均金額提升2.8%，主要受到乳製品、罐頭食品、生鮮與個人清潔用品等需求帶動。淨銷售額年增2.5%，達到1,656億美元，略低於市場預期。
同時，沃爾瑪的電子商務表現亮眼，美國市場成長21%，全球市場則年增22%。公司也表示，這是電商業務首次實現完整季度的獲利。
在淨利表現方面，沃爾瑪第一季調整後每股盈餘為0.61美元，優於分析師預估的0.58美元。
儘管美中日前達成為期90天的貿易緩解協議，雙方同意部分減稅，但美國整體經濟仍面臨壓力。2025年第一季美國GDP出現三年來首次萎縮，消費者信心已連續四個月下滑，使企業普遍採取更保守的財測策略。
沃爾瑪強調，雖然短期前景仍存在高度不確定性，但對全年展望保持信心，預估第二季合併淨銷售將年增3.5%至4.5%，高於市場預估的3.46%。
在競爭激烈的零售市場中，沃爾瑪一貫以「天天低價」策略吸引消費者，但這也使其利潤空間相對有限。未來數月，在關稅與通膨夾擊下，沃爾瑪的調價策略與營運韌性將成為市場觀察的關鍵。
