2025年1月16日 (優分析產業數據中心)
近日，全球油輪市場出現了一波明顯的漲勢，不論是運輸原油，還是汽油、柴油、航空燃油等成品油，運費全面上漲。從中東到亞洲的超大型油輪（VLCC）運費，到俄羅斯短途原油運輸的航線，幾乎所有主要航線都在飆漲。
這波漲價背後，除了全球市場供需變化，還受到美國制裁俄羅斯船隊的「推波助瀾」，讓原本緊張的運輸能力進一步吃緊，直接推高了運費水平。
對煉油廠和貿易商來說，運費飆漲無疑是一場巨大的成本壓力，而對消費者而言，這些額外成本很可能會反映在油價上，讓用油成本持續上升。
需求端：亞洲搶油推高運費！連汽油和柴油運費也跟著漲
首先，我們來看油輪運費飆升的第一個原因：亞洲的原油需求大爆發，直接推高了運費。
最近，中國等亞洲國家瘋狂加大從中東進口原油的力度。像是英國石油巨頭殼牌（Shell）和中國盛虹石化最近就預訂了多艘超大型油輪（VLCC），準備運送2月份的中東原油。
而中國的聯合石化更是在短短幾天內就預訂了23艘油輪！這種龐大的需求量直接讓中東到亞洲的油輪運費漲了15%，每趟航程已經飆升到410萬美元。並且，隨著沙烏地阿拉伯計劃出口更多原油，市場普遍預期運費可能還會繼續往上走。
不只原油運費在飆升，像汽油、柴油、航空燃油這類精煉燃料的運費也在快速上漲。主要是因為農曆春節快到了，亞洲市場對這些燃料的需求進入高峰期，加上運輸船隻供應不足，運費自然就被推高了。
以韓國到東南亞的航線為例，今年初的運費是48萬美元，現在已經漲到了68.5萬美元，整整高了40%。再加上美國對俄羅斯的制裁，影響了一些中型運油船（MR）的運營，讓市場對運費還會繼續高位震盪產生心理預期。不過，有專家認為，春節過後需求可能會下降，到時運費應該會稍微降溫。
供給端：美國制裁俄羅斯，運費被硬推上去
第二個原因來自美國的新制裁。這些制裁讓許多俄羅斯油輪無法正常運作，直接削減了市場的運輸能力。然而，原油需求卻沒有減少，供應跟不上需求，導致運費迅速飆升。
以運輸俄羅斯ESPO原油（這是一種輕質原油）的阿芙拉型油輪（Aframax）為例。之前每趟航線的運費只有100萬美元，現在已經漲到600萬到650萬美元，甚至有些船東喊到800萬美元！簡單來說，運力不夠，但大家又急著搶油，價格自然飛速上升。隨著美國制裁進一步擴大，這種情況很可能會持續下去，油輪市場的供應壓力只會越來越大。
煉油廠的壓力：利潤被運費「吃掉」
飆漲的運費，對煉油廠來說無疑是巨大的壓力。運費高了，煉油廠的成本也跟著增加，但油價又不可能馬上反映出來，導致利潤空間被壓縮。以新加坡為例，這裡是亞洲煉油市場的重要指標。最近，新加坡的煉油利潤已經從每桶4.69美元降到了1.17美元，直接少了三分之二！
如果這種情況繼續下去，煉油廠很可能會選擇減少生產，或者把成本轉嫁給消費者，最終導致油價進一步上漲，影響市場的終端用戶。
結論：運費漲勢還會持續多久？
總結一下，這波油輪運費的大漲，主要原因來自三個方面：亞洲需求的爆發、美國對俄羅斯的制裁，以及全球運輸能力的緊張。如果這些問題沒有改善，短期內運費恐怕不會輕易回落。
對於能源市場來說，這波漲勢不僅影響原油和成品油的貿易成本，也讓供應鏈的壓力進一步凸顯。
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