根據Grand View Researc研究顯示，預計2025年至2030年全球軟性印刷電路板市場規模將以13.7%的複合年成長率成長。 智慧封裝解決方案的出現，使FPC在高密度集成和小型化電子元件方面的應用有了新的突破。在各行業多種因素的推動下，軟性印刷電路板市場正迎來強勁的成長。
FPC（柔性印刷電路板）是一種以柔性基材為基礎的電子電路板。與傳統的硬性印刷電路板（PCB）相比，FPC具有更高的靈活性、輕薄性和可折彎性，因此廣泛應用於需要小型化和彎曲設計的電子設備中。
智慧座艙、穿戴設備、機器人對FPC形成強勁推動力
在電動車銷售的持續增長，汽車電子化對FPC形成強勁推動力。其中以ADAS系統和智慧座艙智能化的需求為主，車內因有限空間與彎曲曲面，須進行印刷電路軟、硬板與電子元件的相連整合，因此大幅提升軟板需求。其次，在穿戴設備、機器人與無人機市場的應用需求持續上升。根據市場研究機構預測，這三大領域的FPC市場規模，其年均複合增長率（CAGR）都超過10%增長。
在穿戴設備方面，智慧手錶、無線耳機及AR/VR設備需求持續擴大，FPC因具備輕量化、耐彎折與高集成度特性，成為設計核心。機器人領域，FPC可應用於機械關節、視覺系統及無線通訊模組。無人機市場則隨著物流、農業及軍用需求成長，FPC憑藉輕量化與耐震特性，提升無人機續航與性能。
毅嘉市占低，卻有著Tire1廠的高獲利能力
FPC領域中，台廠同業包含臻鼎-KY、毅嘉、台郡、嘉聯益，2023年前5大軟板廠分別為台廠臻鼎-KY（19.5%）、陸廠東山精密（14.4%）、日廠Mektron（14%）、韓廠BH（6.7%）、台廠台郡（5.7%），5家企業合計約全球市占率6成。
毅嘉(2402-TW)儘管市占較低，但卻能與Tire1廠臻鼎，有著同等程度的獲利能力，其中應用產品正是以車用為主。去年第4季稅後純益2.11億元，年增55.1%，EPS 0.69元，2024年稅後純益7.13億元，年增53.3%，EPS 2.36元。
(資料來源:優分析產業資料庫)
現階段成長以車用為主，後續成長動能擴展到穿戴裝置、光通訊、機器人
從應用面來觀察，2024年1-9月，營收占比分別為車用66%、手機8%、穿戴6%、光通訊2%、其他18%。
車用方面，隨著智慧座艙與自駕技術持續成熟，加上觸控螢幕的普及，預期產品滲透率將持續提高。毅嘉從過去的Tier2供應商轉為提供Tier 1.5電子零組件與機構件模組化設計與製造的供應商。
穿戴模組方面，特別是智慧手錶錶帶，結合機構件的成形工藝與軟板技術，將心率監測、天線等模組整合其中，營收相較2023年正逐步放大。
光通訊方面，主要供應光通訊收發模組中的軟硬板，並已獲得世界技術領導廠商的訂單。業務營收比重將從原先的3%擴大為每年至少雙位數成長。機器人方面，並已送樣給美系客戶，供應機器人關節、結構與軟板模組，預計最快在2025年下半年量產出貨 。
總的來看，FPC的快速增長主要源於數個科技趨勢的帶動，這些因素在電動車、穿戴裝置、光通訊、機器人及AI應用等領域的需求持續上升，未來幾年將成為電子行業中至關重要的組件之一。
根據優分析產業資料庫，毅嘉2024年營收累計成長11.28%，而2025年1、2月營收累計成長17.37%，今年成長力度持續放大，公司預期營運逐季增溫。
(資料來源:優分析產業資料庫)
進一步從，營業利益、毛利率、營益率進行觀察，在產品組合持續優化的情況下，毛利率逐步攀升，使得營收含金量提高，進一步帶動營益率的成長，對於營運逐季增溫的情況下，2025年展望樂觀看待。
(資料來源:優分析產業資料庫)
產能方面，毅嘉目前超過九成的產能均來自中國大陸廠區，為因應全球供應鏈重組及客戶「中國+1」的需求，毅嘉正在馬來西亞建設第二生產基地，大馬廠區將占總產能約35%，預計2025年第3季完工並投入量產。產品包括PCB/PCBA/機構件，該廠區可以蓋一、二廠，若兩廠都蓋好量產，估可貢獻40-50億營收。
整體來看，公司積極拓展穿戴設備、光通訊與機器人市場，營收組合日益多元。為因應全球供應鏈變化，毅嘉於馬來西亞建廠，有助提升供應鏈彈性與降低風險。在市場需求增溫、產品滲透率提升及產能擴張下，毅嘉2025年營運展望樂觀，可望持續受惠FPC市場成長。
