2025年4月25日(優分析產業數據中心)
週四公布的財報顯示印度聯合利華（HUL）與印度雀巢（Nestle India）第四季的表現雙雙不如預期，獲利明顯下滑。主要原因出在原物料成本飆升與都市消費需求疲軟，進一步壓縮了企業的獲利空間。
印度聯合利華的財務長 Ritesh Tiwari 表示：「因為城市消費者受到生活成本上升與薪資增長緩慢的影響，導致民眾減少購買包裝食品，所以公司將近期至中期的核心利潤率預估從原本的 23% 至 24% 下修至 22% 至 23%。」
利潤率雙雙縮水，股價受挫
初步估算顯示，印度聯合利華的利潤率從原本的 23.4% 降到 23.1%，而印度雀巢的利潤率更從去年的 18% 下滑至 16%。Elara Capital 分析師 Amit Purohit 表示：「印度聯合利華似乎更重視銷量成長與市占率，而不是優先追求賺更多錢，代表消費需求還沒明顯回溫。」
印度聯合利華當日股價大跌 3.8% ，幾乎抹去年初以來的所有漲幅，是那斯達克指數（Nifty 50）當天跌幅最大的股票。而印度雀巢的股價則在財報公布後最終收跌 1.57%。
兩大消費品牌壓力大增，獲利皆不如預期？
印度雀巢表示，淨利下滑主要受到咖啡與可可等關鍵原物料價格上漲影響，導致整體成本壓力上升：
📌 第四季淨利：減少5.2%，降至 88.5 億盧比（約 1.04 億美元）
📌 營業收入：年增 4%，到550.4 億盧比（約 6.43 億美元）
📌 總支出：增加了 6.26%
雖然營業收入仍有成長，但增幅明顯低於去年的 9%，顯示成長動能逐漸變緩。加上總支出的增加，讓公司整體獲利空間進一步受到壓縮。
而印度聯合利華公布的第四季財報顯示，受到部分品類銷售疲弱與支出增加影響，整體表現略低於市場預期：
📌 第四季淨利：249.3 億盧比（約 2.91 億美元），略低於 LSEG 彙整的市場預期 249.8 億盧比（約 2.93 億美元）
📌 總支出：增加 3%
其中，營養飲品與美容產品兩大業務部門的營收皆呈現下滑，加上支出增加，使整體營運表現承壓，最終未能達到市場原先的期待。
不過，財務長 Ritesh Tiwari 也釋出一些樂觀訊號，表示：「隨著印度推出稅負減免措施，加上通膨逐步緩解，預期將為家庭在生活必需品與非必需品上的支出帶來更多空間。」
國際母公司表現相對亮眼
值得一提的是，聯合利華與雀巢在國際市場上則因價格調漲策略，反而超出銷售預期。這與印度市場當前消費力不足形成鮮明對比。
