綠茵生技(6846-TW)近年策略重心轉向CDMO(委託開發暨製造服務)市場,並積極擴張。不僅大手筆投資,於台中潭子聚興產業園區興建符合國際規範的健康食品廠,更導入AI智慧製造技術,展現其搶攻CDMO市場的強烈企圖心。這項擴廠計畫預計將於2026年中完工,並於2027年正式量產。這項大手筆的投資,是否真能如公司所願,成為推動營收成長、提升獲利能力的雙引擎?本文將深入探討。
原料研發專家:綠茵生技
綠茵生技(6846-TW)主要業務為保健食品原料的研發、製造及銷售,是台灣少數具備自主開發保健食品原料能力的廠商,同時提供代工製造服務,銷售對象為各大保健食品廠。
綠茵生技的競爭優勢在於研發自有特色原料,透過持續投入資源進行產品創新,並提供完整服務,滿足客戶多樣化需求,進而提升客戶產品的市場競爭力。
擴廠動機:搶攻全球保健食品CDMO市場
綠茵生技選擇在此時擴大產能,顯然是看好全球保健食品市場的爆發性成長。根據Research And Markets的報告,全球保健食品市場預估2022~2030年的年複合成長率(CAGR)高達8.9%。
特別是人口老化與慢性病盛行,促使各國民眾保健意識抬頭,帶動膳食補充劑需求增加。
綠茵生技掌握關鍵原料,並積極開拓包括日本、韓國和東南亞等海外市場,這些都將是未來營收成長的重要動能。
潭子新廠:產能翻倍,強化自製能力
為了因應市場需求,綠茵生技預計在2025年於台中潭子聚興產業園區開始建置新廠房,總面積達8,410坪。新廠房規劃為地上九層、地下一層的廠辦合一建築,內部包含研發中心、實驗室、自研原料及保健食品配方產線等。
新廠落成後,預期產能將大幅提升,擴增至目前的5到8倍。大幅提升生產能力,有助於公司掌握後段產能,爭取更多國際級中大型客戶訂單。
AI加持:生產效率UP
為強化CDMO服務,綠茵生技更導入AI智慧製造技術,結合MES(製造執行系統)和SAP系統,即時監控數據,提升生產精準度和效率,為客戶設計客製化配方產品,創造差異化優勢。
營收創新高,毛利率成隱憂?
從財報數據來看,綠茵生技2024年營收表現亮眼,其中第四季營收達2.46億元,創下歷年新高,且毛利率在公司調整產品策略、提高自研產品比重後,回升至49.4%,全年營收達8.73億元,同樣創下新高。儘管受到國際原物料成本上漲影響,2024年毛利率略降至47.55%,但提高毛利率仍然是重要的目標。2025年1-2月營收持續成長,達1.5億元,年增5.04%。
為了改善毛利率,綠茵生技計畫自建置製造產線,擴充原料生產和製造線,藉此提高自製率,降低生產成本。由此可見,公司不僅追求營收成長,也相當重視股東權益,董事會已通過2024年度盈餘分配案,預計每股配發現金股利3.6元,配息率達66.3%。以2025/03/10收盤價84.2元計算,現金殖利率約4.3%,優於同業平均。
投資者須關注
綜合以上,綠茵生技(6846)正透過擴建新廠、導入AI智慧製造等策略,積極搶攻CDMO市場,並提升營運效率,法人也預期2024年營收將年增10%,2025年更上看24%。以下幾點值得投資者持續關注:
- 關注新廠建設進度與量產時程: 若潭子新廠能如期於2027年量產,將有助於綠茵生技達成營收成長目標。
- 追蹤海外市場拓展成效: 海外營收佔比能否提升至20%,將是評估全球佈局策略是否成功的關鍵指標。
- 評估毛利率回升情況: 自建產線能否有效降低成本,並帶動毛利率回升至50%以上,將是評估獲利能力的重要依據。自製率是重要觀察點。