在沉浸式訓練解決方案市場中，VirTra (VTSI-US) 穩步鞏固在警政、軍事及其他垂直市場的領先地位。2025 年第二季財報顯示，公司在資本銷售與經常性收入之間取得平衡，並受益於聯邦資金回暖與競爭者減少，展現出良好的營運韌性。
財務表現
2025 年第二季，VirTra 營收達 700 萬美元，超越市場預期的 634 萬美元，調整後 EBITDA 為 70 萬美元，淨利 20 萬美元，整體表現優於分析師預測。
毛利率雖下降至 69%，但仍屬高檔，主要因資本銷售占比上升，壓低了服務與 STEP （訂閱）收入比例。營收增長的動能來自資本設備交付量增加，以及 STEP 與服務合約帶來的穩定現金流。
在外部環境方面，聯邦資金環境於 Q2 明顯改善，美國司法部 COPS 計畫等撥款推動需求回升，先前因預算審核延遲而遞延的訂單逐步釋放。隨著政府撥款持續到位，公司下半年有望延續增長趨勢。
營運模式
VirTra 的核心業務是針對執法、軍事與聯邦機構提供高擬真度的沉浸式訓練，協助學員在高壓環境下快速做出正確決策。營收來源涵蓋三大面向：
- 資本型銷售：包含模擬器、配件、安裝、訓練以及客製化內容設計
- 服務合約：如延長保固與技術支援
- STEP 訂閱制：主打三年期長約，將潛在續約收入轉化為高信心的經常性收入，並達到約 95% 的續約率
銷售模式則採直銷與政府採購平台（如 GSA）並行，搭配區域團隊與數位行銷提升市場滲透率。
產品優勢與市場佈局
VirTra 的產品線以模擬訓練系統與 VXR 平台為核心。前者提供多螢幕及 XR 平台，涵蓋真實武器模擬、決策訓練及去激化情境，後者則強調靈活性與可擴展性，並持續拓展警政、軍事、醫療等市場。
公司擁有超過 120 小時的認證課程，並運用 AI 工具加速開發，確保訓練內容緊貼現實需求。此外，透過標準化產品套組，VirTra 能縮短報價與交付周期，有助於快速滿足客戶需求。
在同業部分廠商因技術與資金挑戰退出市場後，VirTra 憑藉技術與內容優勢，在小型警局與預算有限的單位中市占率持續提升，並積極布局醫療、消防與私安等新領域，拓展成長曲線。
