瑞典時尚零售商H&M(HMb-ST)於週四公布2025財年第三季（6月至8月）財報，顯示利潤大幅超越市場預期，主要受惠於秋季新品銷售表現強勁。然而，公司同時警告，進口關稅將在9月至11月期間進一步衝擊毛利率。
H&M指出，秋季系列「獲得良好反應」，但折扣壓力逐步上升。第三季折扣幅度較去年同期略高，公司預期第四季折扣將進一步擴大，部分原因是今年黑色星期五比去年提早一天到來。
根據財報，H&M第三季營業利益達491億瑞典克朗（約5.23億美元），不僅優於去年同期的351億瑞典克朗，更遠超市場分析師在LSEG調查中的平均預估368億瑞典克朗；同期以當地幣值計算的銷售額年增率僅2%。不過，若以報導貨幣計算，第三季銷售額下滑至570億瑞典克朗，低於去年同期的590億瑞典克朗，與市場預期的568億瑞典克朗大致相符。
公司補充，2025年9月當地幣值銷售額與去年同期持平，反映出去年高基期的影響。H&M近年持續透過趨勢化與時尚化設計來提升獲利，並力抗Shein及Inditex(ITX-MC)旗下Zara的競爭，但美國關稅政策持續干擾快時尚產業的營運環境。
